今日（11.25），受美降息预期升温利好，创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)盘中一度涨超2%，后涨幅回落至1.33%，成交额快速突破22亿元！资金近10日有8日净流入，累计“吸金”超15亿元！截至11月24日，港股通创新药ETF(159570)最新规模超234亿元，同类持续领先！

海外方面，美高层签署行政命令，启动一项旨在利用人工智能（AI）变革科学研究方式、加速科学发现的全新计划“创世纪计划”（Genesis Mission）。此外，受益于美高层释放鸽派信号（支持12月降息），市场对政策放松预期增强，昨夜美股多数上涨，纳指更是涨超2.5%。

消息面上，信达生物入选港股“蓝筹天团”。市场观点认为，恒生指数是港交所最核心的基石性指数，能够成为恒生指数成分股的公司，也被称为“港股蓝筹”。11月21日，恒生指数公司宣布截至2025年3季度末的调整，最新加入信达生物，成分股数量由88只增加至89只。信达生物也是该指数中的第4家创新药企业（石药集团、中国生物制药和翰森制药已入选）。而有别于此前3家从传统药企向创新药企转型的背景，信达生物是近年来唯一一家从纯正的Biotech企业成长为港股蓝筹的案例。

港股通创新药ETF(159570)标的指数成分股多数飘红：康方生物涨超4%，石药集团涨超3%，信达生物、中国生物制药涨超2%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【MNC购买资产热情高涨！我国创新药企或受益】

MNC年底“突击花钱”，已完成多项大型并购。近期公布的大型交易包括：1）雅培宣布以210亿美元收购癌症早筛公司Exact Sciences；2）辉瑞以92亿美元收购Metsera，获得MET-097i（每月注射一次的GLP-1）、MET-233i（每月注射一次的胰淀素类似物）；3）默沙东以92亿美金收购Cidara Therapeutics，获得流感预防药物CD388；4）强生宣布以30.5亿美元收购Halda Therapeutics，以获得RIPTAC技术平台及管线HLD-0915（用于转移性去势抵抗性前列腺癌的口服RIPTAC药物）。

在此背景下，关注已授权管线在海外的临床推进。原因是：1）临床推进的确定性较高，将成为股价上涨的催化剂，2）最终的价值实现仅少部分来自授权交易的首付款，绝大部分仍需依靠品种的商业化成功带来的里程碑付款和销售分成。

继续看好三生制药：辉瑞即将启动7项关于707（PD-1/VEGF）的临床，包括一线NSCLC（Ph3），一线CRC（Ph3），一线ES-SCLC（Ph2/3），以及包括与ADC联用在内的多项早期临床。此外，辉瑞计划在 2026年启动的 707相关临床将覆盖超过10个适应症，以及超过10个创新的联合疗法。

MNC对于中国创新药资产的购买热情也同样高涨。根据医药魔方的统计，2025年1-10月，中国创新药出海总交易金额和首付款占全球同期的38%和50%，显著高于2020年的5%和3%。（来源：招银国际20251124《MNC购买资产热情高涨》）

【机构：看好工程师红利下创新突围】

浙商证券指出，当前我国创新药处于工程师红利兑现期，正迎来全球重估。我国本土创新药已得到MNC充分认可，在“工程师红利”下，更高效临床效率，更优异/优效的临床数据等优势，正持续强化本土创新药未来确定性的国际化/BD以及估值突破前景。

我国创新药管线竞争力强，MNC更认可。中国创新药行业经历20余年的学习与积累，正进入创新蜕变期，多个新技术（ADC、双抗等）管线全球占比实现领先。中国创新药License-out更多的受让方是MNC（TOP3为AZ、礼来和辉瑞），意味着中国本土创新药已经得到MNC充分认可。

同时，我国FIC（First in Class）创新不断突破。2015年中国企业自研的进入临床的FIC创新药只有9个，全球FIC管线占比不足10%，到2024年当年进入临床FIC药物数量达到120个，全球FIC药物占比已超过30%。2015-2024年中国所有进入临床FIC药物全球占比达到24%，真正实现了从follow到创新的突破，这或许也是更多本土创新药实现License-out的最核心驱动。（来源：浙商证券20251121《2026年创新药行业年度投资策略》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】

港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至10月，前十大成分股权重高达72.47%，高纯度浓缩港股通创新药精华！

来源：国证指数官网，截至2025/9/30。成分股仅做展示，不作为个股推介。

港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！

底层资产是港股，可以T+0交易！

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。