2025年11月17日，A股军工板块大幅高开，长城军工涨停，江龙船艇涨超10%，北方长龙、晟楠科技、天海防务、捷强装备、晨曦航空跟涨。

2025年作为“十四五”收官之年，军工行业在冲刺攻坚背景下迎来产业链弹性释放，叠加面向“十五五”及2027建军百年目标的长期布局，军贸高端化、国企改革与AI规模化部署正成为板块重要驱动力。长江证券指出，当前应重点关注原材料元器件等上游配套环节，其景气先行指标有望带动全局复苏验证，主机厂合同负债等现金到账证据或将陆续显现。

行业动态方面，中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞，有望成为我国首款投入运营的可回收运载火箭。东方证券表示，“朱雀三号”采用不锈钢液氧甲烷组合，在复用寿命与扩展性方面具备优势，运力接近猎鹰九号，若成功验证回收能力，将显著降低发射成本，加速国内卫星互联网星座组网进程，对商业航天发展具有里程碑意义。中泰证券亦建议关注此次发射带来的商业航天投资机会。

从业绩上看，军工板块业绩增长明显，前三季度实现归母净利润244.53亿元，同比2024年前三季度的208.49亿元，同比增长17.29%。其中第三季度实现归母净利润89.27亿元，同比增长73.2%。

申万宏源表示，军工板块季度报表已显示出逐季改善趋势。进入四季度，预计“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，国防军工行情或将再次上行。中泰证券表示，当前军工行业受区域政治风险上升影响，关注度持续提升；外部环境的不确定性增加，带动国际军贸需求增长。

场内ETF方面，截至2025年11月17日 09:53，中证军工指数强势上涨2.10%，军工ETF龙头(512680)上涨2.08%。拉长时间看，截至2025年11月14日，军工ETF龙头近半年累计上涨12.88%。成分股天海防务上涨10.69%，长城军工、航天发展10cm涨停。前十大权重股合计占比37.92%，其中权重股中航沈飞上涨5.18%，菲利华、中国船舶涨超2%，中航西飞、航发动力等跟涨。

规模方面，截至2025年11月14日，军工ETF龙头最新规模达75.71亿元。份额方面，军工ETF龙头近2周份额增长7040.00万份。从资金净流入方面来看，军工ETF龙头近4天获得连续资金净流入，最高单日获得4184.67万元净流入，合计“吸金”1.25亿元。

场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接(A类：003017；C类：005693；F类：021948)把握机会。