Ai快讯 自9月以来，存储行业在资本市场表现突出。截至11月13日，A股市场中，香农芯创（300475.SZ）、德明利（001309.SZ）、江波龙（301308.SZ）、佰维存储（688525.SH）自9月以来的最大股价涨幅分别为423%、258.94%、288%、142.45%。

存储企业获市场抢筹，原因是存储行业产品供不应求、价格上涨。AI算力爆发驱动高端需求，全球主要生产商战略性削减传统产品产能，导致存储行业结构性供需失衡，推动全品类存储产品价格上涨。中信证券表示，存储行业景气度上行至少将延续到2026年下半年。

佰维存储于10月28日向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为独家保荐人。据弗若斯特沙利文资料，以2024年相关收入计算，佰维存储是全球最大的拥有自主封装制造的独立存储制造商，也是全球最大的AI新兴端侧半导体存储解决方案供应商，还是全球唯一一家具备晶圆级封装能力的独立存储解决方案提供商，在各类AI端侧应用领域处于领先地位。

此次赴港上市募集资金，佰维存储将用于升级迭代自研主控芯片、存储解决方案设计以及提高先进封测能力，部分资金用于国际扩张以及寻找潜在的战略投资、合作以及并购机会，剩余资金用作运营资金及一般企业用途。

存储行业产业链分为上游晶圆及主控芯片设计与制造、中游存储产品制造、下游终端应用三大环节。中游环节是产业链价值创造的核心枢纽，连接上下游。上游存储晶圆原厂包括三星、长鑫存储、长江存储等，主控芯片等配套芯片厂商包括澜起科技、慧荣科技等。

中游存储产品制造根据下游客户对容量、速度、功耗、尺寸、接口、可靠性等具体要求，进行产品设计并集成，将采购的存储晶圆和主控芯片等通过封装技术制成模组，然后进行测试。中游存储产品制造有独立存储器制造商和集成器件制造（IDM）两种商业模式。佰维存储是模组厂商，采用研发封测一体化模式运营，涵盖存储介质分析、主控芯片设计、固件算法开发、软硬件创新以及先进封测。

佰维存储提供的高性能半导体存储解决方案覆盖智能移动及AI新兴端侧、PC及企业级存储、智能汽车及其他应用领域等多元应用场景，还为行业核心客户提供先进封测服务。

在智能移动与AI新兴端侧领域，佰维存储的解决方案包括低功耗DDR（LPDDR）、eMMC、UFS、ePOP、eMCP及uMCP等，应用于智能手机、平板计算机、AI/AR眼镜等。Meta、Google、小米等知名客户采用了该公司解决方案。

在PC及企业级存储领域，佰维存储的PC存储解决方案包括SSD、DRAM模块等，应用于台式机、笔记本计算机等。企业级存储解决方案包括SATA SSD、PCIe SSD等，部署于数据中心及服务器。该公司解决方案已通过头部服务器厂商及知名互联网公司认可和采用。

在智能汽车及其他应用领域，佰维存储的解决方案包括车规级LPDDR、eMMC等，为自动驾驶、智能座舱等提供支持。该公司解决方案已通过数家国内领先汽车OEM厂商严苛认证，并已大批量交付。

收入方面，2022至2024年，佰维存储收入分别为29.86亿、35.91亿、66.95亿元。2025年上半年收入为39.12亿元，同比增长13.69%。收入增长得益于下游需求回升和新客户拓展，2024年，智能移动及AI新端侧、PC及企业级存储、智能汽车及其他应用三大业务收入占比分别为55.4%、30.5%、12.5%，先进封测服务占比1.6%。

从地理位置看，佰维存储采取国内+国外双轮驱动发展模式，2024年，来自中国内地、其他国家或地区的收入占比分别为50.3%、49.7%。

利润方面，2022至2023年，佰维存储非国际会计准则下经调整的净利润分别为7826.9万元、 - 5亿元、4.73亿元。2025年上半年，经调整净亏损9112.2万元。2022至2024年，毛利率分别为12.8%、 - 2.1%、17.3%，2025年上半年毛利率为8.9%，同比下滑16个百分点。

当前A股市场存储板块由模组厂领涨，模组厂商业模式对价格敏感。产业下行周期，模组厂提前备货会导致亏损；产业进入涨价景气周期，模组厂利润释放明显。

佰维存储10月31日发布第三季度财报，报告期内收入为26.62亿元，同比增长68.06%，扣非归母净利润为2.13亿元，同比大增457.26%，实现扭亏为盈。2025年第三季度末存货进一步走高，截至2024年12月31日存货为35.37亿元，2025年6月30日上升至43.82亿元，9月30日升至56.95亿元，同比增长61%，环比增长29.96%。

佰维存储坚持多元化供应策略，与全球主要存储晶圆厂商和晶圆代工厂合作深化，通过与主要存储晶圆原厂签订LTA（长期供应协议），保障关键原材料稳定供应。

在技术层面，佰维存储作为全球唯一具备晶圆级先进封装能力的独立存储模组厂，构建了“芯片设计 - 固态算法 - 先进封测”全链条技术能力。在产品与生态层面，精准卡位AI端侧和智能汽车等高增长赛道，客户覆盖Meta、Google、小米等巨头。

（AI撰文，仅供参考）