美银证券发布研报称，予小鹏汽车-W(09868,XPEV.US)美股的新目标价为27美元，原本目标价为26美元;港股目标价则从101港元升至105港元，重申“买入”评级，因为该行看到公司在2025年下半年至2026年有强劲的车型投放计划。

小鹏汽车在2025小鹏科技日上，围绕“物理AI”发布四项重要应用，包括小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机械人，以及汇天飞行汽车。美银证券总结重点如下，包括数字与物理世界融合催生了物理AI，使机械能够理解、互动并改变世界。小鹏旨在成为物理AI世界中的出行探索者，其所有新产品开发均基于物理AI。

考虑到最新的销量情况，美银证券将小鹏汽车2025至2027年的销量预测分别上调0.2%、0.2%及0.3%。据此，美银证券将小鹏汽车2025至2027年的预测收入分别上调0.2%、0.2%及0.3%。同时，美银证券因产品组合变化，微幅下调了毛利率预测。总体而言，美银证券预计小鹏汽车2025年非公认会计准则(Non-GAAP)净亏损将扩大37%，并将2026、2027年非公认会计准则净利润预测分别下调4%、6%。