瑞银发布研报称，基于业绩表现，将时代电气(03898)2025至27年每股盈利预测微调上调3%(反映利润率提升)。同时上调基于分部估值法的目标价，主要反映市场对功率半导体业务的估值重估。目标价由原先45.2港元升至48.3港元，对应13.7倍2026年预期市盈率。考虑到其稳固的核心业务及新业务增长潜力，维持H股“买入”评级。

时代电气首三季度营业收入及净利润同比分别增长15%及11%，至188亿元人民币及27亿元人民币，主要受轨道交通业务(因铁路客运量健康增长)及新兴装备产品业务快速增长驱动。第三季度收入及净利润同比各增长10%及8%，至66亿元人民币及10亿元人民币，基本符合市场预期。因轨道交通业务产品结构升级，前三季度毛利率同比提升3个百分点。第三季度毛利率及净利率同比提升1个百分点及降0.3个百分点，至33.2%及15.9%。前三季度经营活动现金流净流入21亿元人民币(去年同期为净流入5.54亿元人民币)。