Ai快讯 近日，明阳智能（601615.SH）宣布海外投资计划，拟斥资15亿英镑（约合人民币142.1亿元）在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地。

自2023年以来，明阳智能净利润呈下滑态势。2025年上半年，营收同比增长45.33%，归母净利润同比下降7.68%，扣非净利润降幅为12.68%。其资产负债从2022年年末的58.86%升至2025年6月末的69.96%。

在国内风电市场竞争激烈、盈利空间收窄背景下，明阳智能海外布局，旨在开拓高潜力市场。欧洲市场价格有优势，英国通过“清洁工业奖金”政策提供额外收入支持，符合条件企业可获CFD合同补贴。

苏格兰风电机组制造基地预计分三个阶段建设。第一期建设先进风电机舱与叶片制造厂，2028年年底首批投产；第二期扩建生产线，加速英国漂浮式风电技术规模化生产；第三期扩展至控制系统、电子设备及其他关键部件生产制造，形成全产业链生态。

欧洲是全球海上风电发源地，正迎来新一轮装机热潮。苏格兰有深海资源，是欧洲漂浮式风电技术核心试验场。

明阳智能2025年上半年海外在手订单达5GW，新增1.68GW。欧洲海上风电装机2025 - 2026年有增速预期。此次在苏格兰建厂，是从“设备出口”向“本土制造 + 运维服务”模式升级。

通过海外建立生产基地，明阳智能可打造服务于英国、欧洲及其他非亚洲市场的海上风电中心。

2024年，全球海上风电新增装机突破60GW，其中欧洲占比45%，东南亚、拉美等新兴市场有增速。

2022 - 2024年，明阳智能净利润从34.45亿元降至3.46亿元。2025年上半年，营业收入171.43亿元，归母净利润6.10亿元，扣非净利润4.85亿元。

国内风电行业“价格战”激烈，风机中标价格下行，叠加原材料成本波动，影响企业盈利。明阳智能毛利率从2022年的19.99%降至2024年的8.1%，2025年上半年回升至12.12%。

在2025年上半年业绩说明会上，明阳智能董事长表示，风电行业价格“内卷”趋势减缓，行业盈利环境有望改善。

多家证券机构认为，明阳智能在技术储备与市场份额上有优势，若行业价格回升、海外市场布局见效，公司盈利有望修复，但短期内需应对行业竞争与成本波动挑战。

截至2025年上半年末，明阳智能货币资金108.79亿元，短期借款39.47亿元，一年内到期的非流动负债17.24亿元，长期借款134.44亿元，总负债规模635.13亿元。

2022 - 2025年上半年末，明阳智能资产负债率分别为58.85%、66.07%、68.59%、69.93%。同期，金风科技资产负债率分别为70.51%、71.96%、73.96%、73.08%；天顺风能资产负债率分别为58.19%、63.25%、60.07%、60.61%。

明阳智能苏格兰风电机组制造基地项目拟投资142.1亿元，资金来源包括自筹资金及银行融资。项目分三期实施，英国有3000万英镑/GW初始补贴及相关政策支持。

2022 - 2024年，明阳智能经营活动产生的现金流量净额分别为 - 7.96亿元、 - 25.92亿元、 - 24.03亿元；2025年上半年为 - 35.03亿元。

明阳智能公告表示，除自有资金外，资金来源还包括自筹资金，且已与英国国家能源公司、国家财富基金、苏格兰国家投资银行、英国王室地产署及英国出口信贷署进行商业磋商，以拓宽融资渠道。

（AI撰文，仅供参考）