Ai快讯 10月23日晚间，天润乳业（600419.SH）发布公告，披露了公司前三季度的经营业绩。公告显示，前三季度公司实现营业收入20.74亿元，同比减少3.81%；归属于上市公司股东的净利润约为 -1061.45万元，与去年同期相比由盈转亏。

具体到第三季度，天润乳业实现营收6.78亿元，同比下降4.84%；归母净利润1124.18万元，同比大幅下降77.60%。对于亏损原因，天润乳业解释称，主要是公司加大了低生产价值牛只淘汰力度，同时计提了学生奶和哺育工程奶应收账款坏账准备。

当前，中国奶业周期正处于奶价低迷阶段，这带动上游养殖业持续去产能，下游乳品企业则在激烈抢占市场，市场正静待终端需求复苏。今年1 - 9月，天润乳业实现乳制品销量22.68万吨，较上年同期增长1.91%。分产品来看，常温乳制品是公司的支柱产品，销售收入占公司营收的54%，低温乳制品收入占比约4成。

值得注意的是，近两年天润乳业业绩下滑显著。2023年和2024年净利润增速分别下降27.71%和69.26%，从财务数据可以看出，公司盈利能力持续承压。2024年毛利率同比下降2.35个百分点至16.76%，2025年三季度进一步降至16.17%。

在原料奶价格持续下行的周期中，天润乳业主动淘汰低产奶牛，2024年淘汰超7700头牛。截至报告期末，牛只存栏5.19万头，较2024年期末存栏的6.48万头减少了1.29万头。同时，全群成母牛占比提高至56%，养殖资源向成母牛倾斜，有效提升了养殖效率。

产能方面，截至9月，天润乳业年产20万吨乳制品加工项目已基本建设完成，并投入生产试运营。该项目部署了智能运维平台、AR辅助维修系统、AI驱动人机协同作业系统、全流程质量追溯系统等21个生产作业系统，构建了覆盖牧业、生产、质检、物流、销售的全产业链数据生态圈。

（AI撰文，仅供参考）