招商证券国际发布研报称，泡泡玛特(09992)第三季度财务数据表现亮眼，整体收入同比激增245%至250%，得益于国内外市场的强劲表现。销售表现凸显公司本地化增长战略的有效执行，国际化扩张与多渠道布局(包括线上、线下及与Books-A-Million的合作)成为关键催化剂。招商证券国际表示，泡泡玛特仍为招商证券国际的行业首选标的，维持“增持”评级，同时推荐的还有亚朵集团(ATAT.US)与毛戈平(01318)，评级均为“增持”。

招商证券国际将泡泡玛特将2025年销售额和净利润预测分别上调16%和13%，以反映三季度的强劲数据表现。在调整盈利预测后，基于2026年底21倍市盈率估值，得出目标价380港元，仍较2025年以来的平均估值高出一个标准差。