文/乐居财经 严明会

一石激起千层浪。

10月13日，万科发布了董事长变更的公告。

因个人原因，辛杰申请辞去公司董事、董事长职务。

辞职后将不再担任公司任何职务。

基于此，董事会同意选举黄力平为公司第二十届董事会董事长。

由于万科仍处于化险的关键阶段，事件引发了广泛的关注。

这距离辛杰上任万科董事长，不到9个月。

今年1月27日，万科审议通过《关于选举第二十届董事会主席的议案》。

选举辛杰为公司第二十届董事会主席。

同时，聘任郁亮、李锋、华翠和李刚为公司执行副总裁，聘任田钧为公司董事会秘书。

这里面，除郁亮外，其他新任命的3位执行副总裁和董秘都有深圳国资背景。

当时，该人事变动被认为是万科经营管理的重要转折点。

万科管理层的关键岗位均由有深圳国资背景的人士接手。

01

辛杰是吉林通化人，生于1966年，今年59岁。

他在1988年毕业于沈阳工业大学电器专业。

曾在深圳市外贸集团、中洲控股、天健集团等公司任职。

并在2017年9月，迎来职业最高光时刻，获调任为深圳地铁集团党委书记、董事长。

而他与万科的关系，也得益于深铁进入成为大股东，绑定愈深。

2020年7月开始，辛杰担任万科董事；2023年10月开始，任万科董事会副主席。

并由于万科的出险，大股东进入管理层，而进一步成为万科董事长。

其实，辛杰辞任之所以引发较大关注的一个重要原因。

是事件是否将影响大股东深铁对万科的支持，甚至是万科未来的发展。

如果仅从这点看的话，其实大可不必担心。首先从接任者来看。

资料显示，新任万科董事长的黄力平，1968年出生。

其于1991年获同济大学工学学士学位；1994年获同济大学工学硕士学位；为教授级高级工程师。

现任万科董事、审计委员会委员，深铁集团党委副书记、董事、总经理。

2014年8月-2018年8月，任深铁集团副总经理、党委委员；

2018年8月-2021年2月，任深圳市人才安居集团有限公司党委副书记、董事、总经理；

2021年2月至今，任深铁集团党委副书记、董事、总经理；

并在2021年6月至今，任万科董事。

也就是说，黄力平不仅在深铁集团有着较长的履历。

即便在万科，也已经作为董事多年。

因此对于此次变动。

有业内人士认为，新任董事长由原董事会成员担任，熟悉公司情况，有利于工作的延续和稳定。个别管理者的调整不会影响企业改革化险的进程。

02

实际上，近段时间以来，作为大股东的深铁集团，对万科的支持力度一直不少。

自陷入流动性紧张以来，大股东深铁集团帮助万科进行资产和股权处置、参与消费基础设施REIT认购、积极协调各类金融资源等。

并多次提供股东借款对万科予以真金白银的支持。

数据显示，今年以来，深铁已累计向万科提供9笔借款，金额合计257.15亿元，真金白银帮助公司缓解流动性压力。

除此之外，万科也协调深铁产业优势，持续整合资源，推动公司多元场景、复合业态的融合发展。

刚过去的7月，万纬物流和深铁集团共同打造的“轨道交通 机器人配送”成为全球首个实现地铁无人配送的商业化案例。

开创了智慧物流与城市轨道交通融合的新模式。

这款由万纬物流集成研发、名为“北极燕鸥”的物流机器人，可通过AI调度算法 机器人技术自主完成地铁换乘、站点配送等全流程操作。

不仅为全球机器人提供了新应用场景，也为企业发展寻找了很好的机会点。

而在物流领域之外，上半年万科长租业务也与深圳地铁置业集团签署了深铁项目租赁运营合作框架协议。

双方将对适配的项目开展合作运营，充分发挥深铁置业丰富的项目资产优势，以及泊寓在租赁领域的品牌影响力和运营优势。

万科商业业务也将全面深化与深铁商业的战略合作，共同探索并实践面向未来的轨交商业产品模型与创新运营模式。

除此之外，深铁、万科在TOD综合开发、工程代建、基础设施运维养、科技创新等方面，也将启动全面的深度合作，双方可不断发挥资源禀赋，探索新的发展机会。

这些支持持续推动万科化险工作的推进，以及经营的回归。

2025年半年度报告显示，期内，万科实现营业收入1053.2亿元；

实现销售金额691.1亿元，回款率超过100%；按期保质完成超4.5万套房的交付。

03

虽然，受房地产开发项目结算规模下降、毛利率处低位，新增计提资产减值以及部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值等因素影响。

行业大环境仍存在压力。

但也可以看到，在大股东深铁及各方的大力支持下，万科今年上半年整体上实现了经营稳定，多项业务稳健增长并保持竞争力。

如经过多年的努力和沉淀，该公司经营服务业务在部分赛道如物业、公寓、物流、商业等建立了行业领先优势。

2025年上半年，万科经营服务业务实现全口径收入284.2亿元，同比增长0.6%。经营服务业务期内取得不少突破，发展态势平稳，且在各自行业内处于头部水平。

特别在化债方面，上半年，万科合并报表范围内新增融资和再融资249亿元（不含股东借款）。

另外，持续拓展融资渠道，通过经营性物业贷款盘活前期在经营性资产上的投入，期末全口径经营性物业贷余额为494.7亿元。

截至上半年，万科已经顺利完成243.9亿元公开债务偿还，2027年前已无境外公开债到期。

管理层当时在分析师会议上表示：

“未来，在政策端的引领，金融机构的支持，国资大股东的力挺，合作伙伴的助力之下，依靠自身的努力，公司有信心、有能力应对挑战，全力以赴争取妥善化解到期债务。”

上述业内人士也指出，今年以来，在深圳市及有关部门、大股东地铁集团及金融机构等各方的大力支持下，万科改革化险稳步推进，在多重挑战下实现了队伍稳定、财务稳定和生产经营稳定。

此次董事长的变更，所不同的是，主导深铁对万科支持的担子，从辛杰的肩上落到了黄力平的肩上。

外界也迫切地期待，今后在黄力平的掌舵下，万科能进一步加快化债化险的步伐。