Ai快讯 今日午后，港股市场表现火爆，继续发力上扬。截至收盘，恒生指数升破27000点，收涨1.61%，恒生科技指数收涨3.36%。科技股、芯片股多数走高，中芯国际涨超12%，阿里巴巴涨超3%；宁德时代涨近6%；紫金矿业延续涨势，收涨近4%。

午间，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢发声。她表示，随着公司盈利企稳并且科技板块上行空间扩大，全球投资者对中国股票的兴趣日益升温，美国投资者的兴趣尤其值得关注，因为“他们的兴趣升温得稍微慢一些”，在近期一次出差中，她会见的美国投资者中有逾九成表示计划增加对中国股票的敞口。

不过，摩根士丹利最新发表的亚太区市场策略报告似乎与调查情况不完全相符。该行称，其所覆盖市场现已接近其2026年6月“牛市”情境目标，几乎完全得益于估值倍数扩张。除非全球增长从现在起显著加速，否则怀疑这一趋势是否可持续。以“自上而下”方法分析，该行认为亚洲及新兴市场股票估值若无盈利增长再度加速，预计很可能难以持续。该行还认为，通胀进程仍然缓慢，美元汇价或进一步走弱，日本央行仍具加息空间，而美联储则会大幅降息。

在市场层面，今年摩根士丹利对中国和韩国“增持”后，当前持仓风险已低于往年，并“增持”日本、新加坡、印度、阿联酋及巴西，相反“减持”印尼、沙特阿拉伯等地区市场。行业策略方面，继续偏好包括金融、电商/消费、工业，保持“低配”能源及原材料，而在科技板块则采取精选策略。大摩维持恒指“基本”情境至2026年6月目标24500点，相当预测市盈率10.6倍；在“牛市”情境给予恒指至2026年6月目标28000点，相当预测市盈率11.5倍；在“熊市”情境给予恒指至2026年6月目标18300点，相当预测市盈率8.2倍。

与此同时，美银在9月29日的报告中表示，其最新调研显示，欧洲投资者对中国股市信心显著回升。巴黎小组会上近70%的投资者以及伦敦小组会上近100%的投资者预计中国股市反弹将持续至年底。

另外，摩根大通（小摩）大幅上调阿里巴巴股票目标价，将其ADR目标价从每股170美元/股调至245美元/股，对应港股上调至240港元/股，核心逻辑围绕AI驱动的成长新叙事展开。小摩出具研究报告指出，阿里巴巴的估值逻辑正从“中国电商份额流失方”转向“中国网络一线资产”，云端业务与国内电商的双重进展支撑估值倍数提升。小摩将阿里巴巴的核心成长引擎定义为“Token-> 抽成率”的AI飞轮，阿里云向商家提供AI工具如内容生成、客服机器人，助阿里降本增效，提升转换率与广告ROI，进而促使商家增加平台广告投放与服务采购，最终推高阿里广告收入与佣金率，形成自我强化的正向循环。

估值层面，小摩在报告中基于15倍2028财年预期本益比给出上述目标价，强调短期外送、闪购业务投资可能扭曲2027年利润，必须着眼长期“完全体”价值。小摩认为，中国生成式AI采纳速度远超过往SaaS浪潮，阿里巴巴凭借“全端+开放”策略占据优势，既有大规模云端基础设施与自研晶片，又有通义大模型及羚羊、千问等工具，已在帮助商家提效增收。随着AI浪潮深化，阿里巴巴作为“中国网络第一线核心资产”的新叙事正重构估值体系。

值得注意的是，9月26日，港交所披露文件显示，摩根大通于9月25日通过取得股份保证权方式，将其阿里巴巴好仓持股增加10.45亿股至23.45亿股，占比12.29%，对应市值约1647.5亿港元；同步申报的淡仓持股增加10.25亿股至14.52亿股，占比7.61%。这一变动使得摩根大通成为阿里巴巴重要股东之一。

（AI撰文，仅供参考）