招商证券国际发布研报称，重申阿里巴巴-W(09988)为中国互联网中的首选标的，基于SOTP估值，上调目标价25%，由159港元升至198港元，仍有14%的上升空间。该行继续看好集团稳健的执行力、业务协同，以及凭借全栈技术与产品布局成为AI关键受益者。故维持其“增持”评级。

报告表示，由于阿里巴巴资本开支预算上调及强劲需求，该行将其2026-2027财年云业务收入预测分别上调3%/7%，料收入同比增27%/25%，利润率则保持稳定。同时，基于强劲需求及持续的AI产品创新和市场领先地位，该行上调阿里巴巴2027-2028财年收入及核心净利润预测幅度不超1%。