出品/乐居财经研究院

文/ 徐迪

制表/李奕和 

随着2025年中报季收官，在港上市的房企陆续交出成绩单。

乐居财经研究院重磅推出2025上半年内房股研究报告，涵盖营收、净利、现金、土储、融资成本等系列榜单，立体还原房企成色。

2025上半年，已发布年报的83家内房股，累计实现归母净利润-1016.29亿元。

受市场及行业影响，亏损仍是内房股房企头顶难以扫清的阴霾。

24家内房股在2025上半年实现归母净利润的正向盈利，共录得归母净利润434.23亿元。

其中，上半年净利超百亿的房企仅有两家。

华润置地以118.8亿元的归母净利，位列榜首，成为上半年内房股“利润王”。

远洋集团以102.02亿元，位列第二；中国海外发展以85.99亿元，位列第三。

有20家房企在今年年中以及去年年中实现了持续的盈利，这个比例占24%左右。

华润置地连续两个年中报归母净利破百亿；中国海外发展去年中归母净利103.14亿元，今年中也达85.99亿元；

被誉为民营房企之光的龙湖集团，去年中归母净利58.66亿元，今年中依然保持32.16亿元的归母净利盈利。

期内还有4家房企同比去年实现了扭亏。包括远洋集团、粤海置地、粤港湾控股、恒达集团控股。

从83家房企的整体情况来看，上半年陷入较大额度亏损的内房股也不在少数。

59家房企在上半年合计录得了1450.61亿元的亏损。

这其中有52家房企同比上年中录得归母净利的续亏。

也就是说，占了六成多的房企，去年上半年归母净利亏损的情况下，今年上半年依然录得亏损。

融创中国、碧桂园连续两个半年报亏损超百亿。

此外，万科企业虽然营收突破千亿位于内房股榜首，但归母净利润仍是录得119.47亿元的亏损。

世茂集团、中国奥园、雅居乐集团、正荣地产、旭辉控股集团、禹洲集团，在上半年也录得50-90亿左右的归母净利润亏损。

7家房企在今年上半年由盈转亏：中国奥园、合生创展集团、中渝置地、渝太地产、中国新城市、辰兴发展、明发集团。

事实上，即便将统计范围放大，亏损也依然地产行业面临的一大严峻问题。

如A股房企中，据乐居财经统计，上半年实现归母净利正向盈利的房企不到五成。

期内，*ST金科、华夏幸福、金地集团、信达地产、绿地控股、华侨城A、荣盛发展等A股房企均录得较大亏损。

究其原因，结转项目减少，营收、毛利率下降以及资产减值，仍成为房企盈利的拦路虎。