美银证券发布研报称，将紫金矿业(02899)在2025年至2027年税后净利润预测调整1%至4%，其目标价由26港元上调至31港元，此按现金流折现率作估值，基于对铜与黄金价格的正面看法及公司稳健的产量增长，维持对其“买入”评级，仍为行业首选。

美银证券指，年初至今金价同比升39%，主要驱动因素为：1)美国的结构性财政赤字、2)降息预期、3)对美国央行独立性受威胁的担忧、4)地缘政治紧张与不确定性，该行已将长期黄金价格预估上调25%至每盎司2,500美元及同时将长期白银价格上调30%至每盎司35美元。

该行指，紫金矿业的开采黄金料将于2025年贡献其毛利的48%(相较之下，铜矿贡献41%)。该行看好紫金在产量增长方面的强劲执行力，预计公司今明两年黄金产量将分别增长17%和11%;此外，潜在的紫金海外黄金资产国际IPO亦可能成为短期催化。