Ai快讯 8月22日晚间，江苏国泰（002091）发布多则公告，在资本市场引发广泛关注。这家总市值仅124亿元的上市公司，宣布拟使用不超过120亿元（含120亿元）的闲置自有资金进行委托理财，同时计划以不超过18.306亿元（含）闲置自有资金开展证券投资，两项合计金额高达138.3亿元，超过公司当前总市值11%。

公告显示，江苏国泰委托理财范围包括结构性存款、收益凭证、大额存单、国债逆回购等，单笔理财产品期限最长不超过36个月，资金可在额度内滚动使用。公司及下属公司开展证券投资的方式多样，其中子公司江苏国泰紫金科技发展有限公司拟使用15亿元自有资金设立子公司进行证券投资。公司强调此举是“为提高资金使用效率，合理利用闲置资金”，但计划委托理财和证券投资的资金规模不仅远超公司2025年上半年5.45亿元的净利润，甚至超过公司最新总市值。

公司也在公告中提示风险，称金融市场受宏观经济影响大，虽购买中低风险理财产品且经过严格评估审核，但不排除收益受市场波动影响。同时，证券投资存在市场风险、流动性风险、操作风险和法律风险，提醒投资者注意。

与巨额理财计划形成鲜明对比的是，江苏国泰在投资上出现退缩。下属公司宁德国泰华荣新材料有限公司拟终止投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目，该项目尚未正式投入建设，目前正在与政府协调土地后续工作。该项目曾被公司寄予厚望，原计划建成后年均销售收入可达150.8亿元、净利润约7.9亿元，如今却因“土地未交付”和“行业环境变化”终止。公司解释称，锂离子电池材料领域产能扩张过快导致价格下行，项目投资回报率大幅下降。不过，一年前公司还高调宣称该项目将完善新能源材料产业链布局，带动公司整体效率提升。项目终止后，公司累计已投入的3285万元土地款将沦为沉没成本。

值得注意的是，近年来江苏国泰频繁炒股理财，但收益并不理想。2024年8月24日，公司曾公告拟使用不超过115亿元闲置自有资金进行委托理财；2023年8月25日，董事会同意使用不超过10亿元闲置自有资金开展证券投资。财报显示，2023年、2024年及2025年上半年，公司证券投资计入权益的累计公允价值变动分别为 -6045.51万元、 -6927.04万元及 -7195.60万元。

江苏国泰同日披露的2025年半年报显示，公司营业收入186.3亿元，同比增长5.46%；归母净利润5.45亿元，同比增长10.85%；毛利率15.53%，同比微升0.31个百分点。但扣非归母净利润增速仅2.05%，显著落后于净利润增速，显示非经常性收益对利润贡献加大。拉长时间看，2023年和2024年公司归母净利润分别为16.04亿元、11.06亿元，同比下降6.95%、31.06%；毛利率从2023年的16.83%降至14.90%。尽管2025年上半年毛利率略有回升，但净利率仅4.94%，较2024年全年提升有限。券商研报指出，公司化工新能源业务2024年营收同比锐减43.5%，营收占比从11.3%萎缩至5.4%，毛利贡献占比仅7.1%。

此外，公司现金流状况也不容乐观。2022年以来，公司经营活动产生的现金流量净额持续下滑，从36.57亿元降至2024年的16.87亿元，已遭腰斩。虽然2025年上半年经营活动产生的现金流量净额同比增长80.56%，但却呈现负值，净流出2.15亿元。

江苏国泰还曾因违规使用募集资金问题被监管警示。2024年12月，江苏证监局对公司出具警示函，指出其在2017年非公开发行股票募集资金管理中存在专户管理不规范、使用不规范以及超董事会审议额度使用等问题，且未在募集资金专项报告中准确披露相关情况。

截至8月22日收盘，江苏国泰股价报7.6元/股，总市值为124亿元，今年以来股价涨幅为8.16%。市场和投资者对江苏国泰“一边大手笔理财投资，一边终止锂电项目”的操作方式质疑不断，公司后续发展情况值得持续关注。

（AI撰文，仅供参考）