高盛发布研报称，小米集团-W(01810)第二季业绩基本符合该行预期。收入同比增长30%，其中人工智能物联网AIoT表现强劲，同比增长45%，超出该行和市场预测分别2%及8%。电动车销售抵消了智能手机销量疲软，而调整后净利润同比增长75%，超出该行和市场预测7%至13%。该行保持小米2025至27年收入预测基本不变，但因研发投资和所得税增加，将经调整净利润预测下调1%至4%。因此目标价由69港元下调至65港元，评级“买入”。

过去三个月，小米股价表现与指数基本走势一致，年内至今则仍累升54%，该行认为是由于智能手机收入/毛利率预估被下调，该行自2025年初以来对小米预测一直低于市场;对下半年AIoT销售增长放缓的担忧，因中国国家补贴计划的增量效益减弱;自7月以来电动车制造产能提升相对缓慢，尽管8月交付量略有上升;经过过去两年连续超预期并上调周期后，收入/每股盈利预测上调幅度温和。