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高盛:华润啤酒中期纯利胜市场预期 维持“买入”评级

智通财经网 2025-08-19 16:20 1.7w阅读

高盛发布研报称,维持华润啤酒(00291)“买入”评级及目标价35港元,相当于明年预测市盈率19倍。

华润啤酒上半年合并销售额达239亿人民币同比增长0.8%,与市场预期基本一致,合并经常性息税前利润71亿人民币,剔除土地出售收益(8.27亿人民币)及一次性支出(2.41亿人民币)后,同比增约11%,与该行预期相符。期内合并息税前利润为76.9亿人民币同比增长21%,超过市场预期(73.2亿人民币,增长15%)。净利润为57.9亿人民币,同比增长23%,超过市场预期(54.4亿人民币,增长15.6%)。

公司宣布中期股息每股人民币0.464元,同比增长24.4%,股息支付率约26%,与去年持平。该行指,润啤期内普高档及以上产品销量增长逾10%,其中“喜力”增长20%以上,“老雪”增长70%, Amstel(红爵)增长100%。普高档及以上啤酒销量亦录得中单位数至高单位数增长。集团毛利率提升2个百分点至48.9%,创历史新高。

来源:智通财经网

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