乐居财经 李兰 8月18日，万物云（2602.HK）发布2025年中期业绩报告。

2025年上半年，万物云实现营业收入181.4亿元，同比增长3.1%；实现毛利24.9亿元，同比增长3.8%；净利润8.4亿元，同比增长5.4%。核心净利润达13.2亿元，同比增长10.8%。

其中，社区空间居住消费服务收入为113.25亿元，同比增长11.8%；商企和城市空间综合服务收入为57.49亿元，同比降低5.2%；AIoT及BPaaS解决方案服务收入为10.64亿元，同比降低23.6%。

报告期内，万物云完成300个蝶城改造，覆盖项目数达1688个，占在管项目总数的38.3%。这一战略举措带来2.3亿元的毛利贡献。同时，"弹性定价"模式在存量市场取得显著成效，期内成功获取114个住宅项目，带来6.7亿元的年化饱和收入，同比增长31.5%。

在蝶城底盘之上，万物云积极推进资产业务的铺排，在报告期内，居住相关资产服务业务收入达到8.58亿元，同比提升39.6%，毛利率为22.3%。

该业务收入的显著增长，得益于报告期内在蝶城内积极开展的自营装修及房屋修缮业务。自营装修业务在报告期内新签约2.7亿元，同比增长50.0%，服务超过一万户客户。房屋修缮业务在报告期内，实现收入2.28亿元，同比增长达到95%。