Ai快讯 2025年上半年，中国光伏新增装机量达212.21GW，同比增长107%，但行业仍面临阶段性供给过剩、低价低质无序竞争等“成长的烦恼”，“反内卷”仍是主旋律。在此背景下，光伏主链企业爱旭股份（600732.SH）率先实现单季度扭亏，或为行业走出低谷按下“加速键”。

今年上半年，爱旭股份营收84.46亿元，同比增长63.63%，但归母净利润为 -2.38亿元，亏损较上年同期有所扩大。不过，凭借ABC（All Back Contact）组件的销量提升与高价值市场的持续突破，公司在第二季度实现逆势反转，归母净利润达0.63亿元。

上半年，ABC组件在爱旭股份总营收中占比约74%，出货量达到8.57GW，同比增长超400%，助力公司逐步从第三方电池供应商向N型ABC组件及场景化产品生产商转型升级。同时，第二季度爱旭股份海外组件销量占比超过40%，海外高价值市场占比持续扩大。8月8日，爱旭股份向时代周报透露，在海外高价值分布式市场，ABC组件较传统TOPCon组件销售溢价可达10% - 50%，其中第三代满屏组件销售溢价超50%。

然而，公司也面临一些挑战。截至6月末，爱旭股份应收账款为13.68亿元，同比增长63.17%，公司称系组件业务规模扩大、对应账期销售增加所致。虽然公司实现了产品成本、期间费用持续下降，存货跌价损失大幅改善，存货较期初下降约14亿元，但资产负债率仍高达85.75%。不过，上半年公司累计实现18.55亿元的经营活动现金净流入额，运营资金周转和财务安全性有所提升。

在研发方面，上半年爱旭股份研发费用为1.67亿元，同比下滑65.60%。公司回应称，ABC产品研发高峰期前置，近三年研发投入超30亿元。目前，公司在持续优化N型ABC技术的同时，已前瞻性布局下一代升级方案，与澳大利亚先进光伏中心（ACAP）合作研发光子倍增技术，有望在现有BC电池生产线基础上实现下一代技术量产应用，为能量转换效率突破30%打开空间。

为发掘新的业务增长点，今年6月，爱旭股份拟投资7.5亿元在临邑建设112MW风电项目，计划于2027年建成并网。未来，公司将进一步深耕基于ABC组件的零碳应用场景，推动光电转化技术向现代高效设施农业、零碳建筑等多领域应用进化。公司已与3M公司旗下瑞士Voltiris农业能源公司在现代高效设施农业能源系统、光谱 + 光伏新产品合作方面签订战略合作协议，在欧洲、澳洲、美洲等地开展项目合作。

融资方面，7月29日，爱旭股份定增申请获证监会同意注册批复，拟向特定对象发行股票募集资金不超过35.00亿元，投向义乌六期15GW高效晶硅太阳能电池项目和补充流动资金。该项目投资总额85.16亿元，计划投入募集资金不超过30.00亿元，其余自筹。项目总投资财务内部收益率（税后）为10.17%，投资回收期（不含建设期，税后）为6.26年，建设期18个月。

（AI撰文，仅供参考）