Ai快讯 8月7日，胰岛素龙头企业甘李药业发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年营收达20.67亿元，归母净利润6.04亿元，同比分别增加57.18%和101.96%。

半个多月前，另一家胰岛素龙头通化东宝发布2025年半年度业绩预盈公告，预计上半年归母净利润约2.17亿元。虽该数字低于甘李药业，但与上年同期相比实现扭亏为盈，发展态势向好。

两家头部公司国内外收入均实现双增长，似乎预示着在两轮集采后，胰岛素“双雄”已走出业绩困境。甘李药业董事长兼CEO陈伟在半年报致辞中称，公司2025年业绩指标“已超过一半”。

甘李药业制剂收入增长超57%，销量增长贡献更大。通化东宝在业绩预盈公告中指出扭亏原因，一是胰岛素类似物产品销量显著增长，带动国内销售收入大幅提升；二是国际化战略成效显著，出口收入明显增加。

甘李药业半年报显示，国内业务收入18.45亿元，同比增长55.28%，国内制剂销售收入18.02亿元，同比增长57.09%。制剂销售收入受销量和价格因素影响，公司通过两轮胰岛素集采，达成扩大市场份额目标，2024年接续集采首年采购协议量较上次集采增长32.6%。

国际市场上，甘李药业上半年国际销售收入2.19亿元，同比增长74.68%，得益于全球化战略推进。公司产品在马来西亚、巴基斯坦、阿根廷等地获批，甘精胰岛素PDP项目通过巴西国家级审批，实现南美首条本土化生产胰岛素全产业链落地。

通化东宝同样在“一带一路”国家开展国际化布局。今年上半年，其精蛋白人胰岛素混合注射液（30R）在乌兹别克斯坦获批上市，精蛋白人胰岛素注射液在尼加拉瓜获批上市。

随着前两轮集采压缩传统胰岛素产品利润空间，产品开拓成为头部公司竞争焦点，第四代胰岛素、GLP - 1类降糖药、复合制剂成为主要研发方向。

甘李药业目前处于临床阶段的主要研发项目有博凡格鲁肽注射液、GZR4注射液、GZR101注射液和GZR102注射液。其中，GZR4注射液和GZR101注射液为第四代胰岛素，在国内分别处于III期和Ⅱ期临床试验阶段，每周只需注射1次。全球仅诺和诺德的依柯胰岛素一款胰岛素周制剂获批上市。

在GLP - 1赛道，甘李药业的GLP - 1RA双周制剂博凡格鲁肽全球开发进入III期临床研究，开展了与替尔泊肽和司美格鲁肽的头对头试验。最新临床研究结果显示，博凡格鲁肽在II期临床试验中降糖效果显著，治疗2型糖尿病患者24周后，HbA1c降幅和体重减轻均优于司美格鲁肽。

此外，甘李药业的GZR102是复方周制剂，由GZR4和博凡格鲁肽固定比例组成，已进入I期临床，是国内首个进入临床阶段的基础胰岛素与GLP - 1RA固定复方周制剂1类新药。

（AI撰文，仅供参考）