【跷跷板效应显现，部分债基遭遇大额赎回】 近期，股债市场呈现显著“跷跷板效应”，A股市场持续回暖，债券市场连续调整。截至7月25日，纯债型基金7月以来平均收益为负值，债券基金遭遇大额赎回情形明显增多。业内人士分析，6月以来债券市场交易拥挤，叠加近期市场风险偏好回暖，是本轮债券基金遭遇赎回的主要因素。
【超400只债基年内亏损，ETF资金反而逆势抄底】 受多重因素影响，近期债市出现显著调整，债券基金净值普遍承压，尤以重仓长端利率债的基金为甚。Wind数据显示，7月以来，超半数债券基金业绩告负，其中华泰保兴尊益利率债6个月持有、德邦锐裕利率债等多只主要配置长债的基金，月内净值回撤超1.5%。年内净值亏损的债券基金数量也随之扩大至426只。
【银行间主要利率债收益率盘初普遍下行，30年期国债“25超长特别国债02”收益率下行2bp报1.9275%，10年期国开债“25国开10”收益率下行1.75bp报1.81%。】

机构市场观点方面，认为可阶段性全面看多债市。上周债市快速调整，上周五一早翻多。本轮反内卷去产能力度或有限，此外，没有大规模棚改，需求有压力，黑色系商品期货价格大涨难持续。此外，消费增长面临内需偏弱的约束，出口亦面临关税等挑战，经济难复苏，Q1应该是全年名义GDP增速高点。

未来一年债市可能震荡，机会来自调整。7月21-25日利率债基已快速降久期，期间债基二级净卖出利率债2361亿元，其中20Y以上的612亿；农商行自营则大幅净买入。7月25日晚焦煤期货价格暴跌，黑色系期货价格大涨或阶段性结束，股市也可能阶段性震荡，债市情绪有望大幅回暖。

截至2025年7月25日 15:00，公司债ETF(511030)上涨0.01%，最新价报105.95元。拉长时间看，截至2025年7月25日，公司债ETF近1年累计上涨1.76%。

流动性方面，公司债ETF盘中换手5.74%，成交12.76亿元。拉长时间看，截至7月25日，公司债ETF近1月日均成交21.05亿元。

规模方面，公司债ETF最新规模达222.62亿元。

资金流入方面，公司债ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”1.08亿元。

数据显示，杠杆资金持续布局中。公司债ETF最新融资买入额达391.94万元，最新融资余额达442.93万元。

截至7月25日，公司债ETF近5年净值上涨13.42%。从收益能力看，截至2025年7月25日，公司债ETF自成立以来，最高单月回报为1.22%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为3.80%，涨跌月数比为57/19，年盈利百分比为83.33%，月盈利概率为79.79%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年7月25日，公司债ETF成立以来超越基准年化收益为2.00%。

回撤方面，截至2025年7月25日，公司债ETF今年以来最大回撤0.50%，相对基准回撤0.08%。回撤后修复天数为23天。

费率方面，公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2025年7月25日，公司债ETF今年以来跟踪误差为0.013%。

公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。