7月18日，据北交所官网消息，江苏朗信电气股份有限公司（以下简称“朗信电气”）IPO进入问询阶段。北交所针对其抛出11个问题，聚焦控制权稳定性、独立性、毛利率增长合理性、募投项目必要性等核心方面。

实际控制人认定问题成为朗信电气此次冲击北交所的最大争议点之一。北交所指出，公司第一大股东银轮股份持股40.67%，为控股股东，其董事长徐小敏为实际控制人，但徐小敏之子徐铮铮控制的天台银信持股5.34%，作为银轮股份员工持股平台却未被认定为一致行动人。监管要求公司说明实际控制人认定是否准确，该安排是否意在规避监管，是否存在股权代持、抽屉协议或其他特殊利益安排。此外，公司曾存在未签署代持协议的股份代持行为，2024年12月定向发行中，银轮股份与七位股东签署的特殊投资条款目前是否彻底解除、有无潜在纠纷，也需公司进一步说明。

朗信电气与银轮股份子公司上海银轮、TDI存在同业竞争，且与银轮股份及其关联企业有供应商、客户重叠情况。2022 - 2024年（报告期），公司关联销售金额分别为2.27亿元、3.17亿元和3.51亿元，占营收比例一度高达33.36%。北交所要求公司说明关联交易价格的公允性，是否存在利益输送，解释同时存在关联采购和销售的原因及合理性，说明在业务拓展等方面是否对银轮股份及其关联企业存在重大依赖，是否具备独立面向市场的持续经营能力。

报告期内，朗信电气营收分别为6.68亿元、10.31亿元和13.01亿元，净利润持续增长，但交易所对其财务真实性提出多项质疑。北交所要求公司结合在手订单等情况，量化分析“年降”对经营业绩的影响、期后业绩下滑风险及应对措施。公司毛利率分别为16.74%、17.73%、18.68%，低于同行业平均水平且变动趋势有差异，其中电子水泵业务毛利率2024年为 - 44.47%，合理性存疑，公司需说明是否存在被下游客户挤压毛利等情况。

应收账款方面，报告期各期末，朗信电气应收账款余额分别为3.23亿元、4.3亿元和6.87亿元，2024年末占营收比例升至52.78%，1至2年账龄应收款持续增加。北交所要求公司说明应收账款余额变动原因及合理性，以及2024年1至2年应收账款的客户资信、逾期和诉讼情况。

对于报告期内分别为1755万元、2255万元和2857万元的废料销售收入，北交所质疑其销售合规性，要求说明是否存在通过销售废料调节经营业绩及其他利益安排。

朗信电气还存在资金拆借、转贷等财务内控不规范情形，虽已整改，但需说明整改措施和效果。

朗信电气拟募资5亿元，用于芜湖新能源汽车热管理系统部件项目（一期）等项目及补充流动资金。北交所要求公司结合存量客户需求、新客户开拓等情况，说明募投项目的必要性、合理性、新增产能消化风险，以及募集资金投入研发中心建设和补充流动资金的必要性等，评估公司使用募集资金的能力和是否存在闲置风险。

此外，朗信电气在劳动用工合规性、生产经营合规性、信息披露准确性方面也被要求说明相关事项。