东吴证券（601555.SH）近期公布的业绩符合预期。在归母净利润方面，预计2025年上半年将达到1.16亿元，而第二季度预计为0.69亿元，环比增长42%，同比增长48%。

从扣非归母净利润角度来看，东吴证券预计2025年上半年为0.12亿元，第二季度则预计达到0.22亿元，实现了五年来首次单季度扣非归母净利润扭亏。这表明公司在降本增效方面取得了显著效果，盈利中枢继续抬升。

在销量方面，2025年第一季度和第二季度公司销量分别为1.10万辆和1.15万辆，同比分别增长11.19%和下降12.20%。值得注意的是，2025年第二季度单车净利润为0.60万元，环比增长43%，同比增长62%。

本轮客车周期向上的核心动力来源于出口客车销量的高速增长以及新能源客车占比的增加。作为国内客车行业的龙头之一，东吴证券成功把握了这一上行趋势，公司订单量的增加推动了业绩的增长，在国内外市场上均取得了突破。

此外，随着三龙整合的推进和管理层的换届，东吴证券有望进入一个新的发展阶段。基于以上因素，维持对公司“买入”评级。