阿里巴巴近日宣布计划发行本金总额约为120亿港元的零息可交换债券，该债券将于2032年到期。此次债券发行的募集资金净额将主要用于云计算基础设施的建设，以及支持国际电商业务的进一步发展。

根据公告内容，这批债券的发行将参考阿里健康在香港联交所上市的普通股。阿里巴巴在履行交换义务时，拥有选择权，可通过交付阿里健康股份、现金或两者的组合方式来执行。即便在全部使用阿里健康股票进行结算的情况下，阿里巴巴预计仍将保持对阿里健康的控股权。

公告进一步指出，阿里健康在债券发行后及未来交换股份的过程中，将继续作为阿里巴巴集团的旗舰医疗健康平台和并表子公司。此次发行可交换债券不会对阿里健康的业务经营造成影响，也不会妨碍其与阿里巴巴集团其他业务之间的合作。阿里巴巴承诺将继续支持阿里健康的发展。

近期，阿里健康的股价表现强劲，自2025年初以来，股价已上涨40%，成为市场瞩目的优质投资标的。这一优异表现使得阿里巴巴能够凭借其优势，以低成本融资方式筹集资金，投入业务发展。

值得注意的是，由于此次发行的可交换债券不涉及新股发行，阿里健康的总股本不会因此发生稀释。