消息面上，近期，上市公司迎来年度分红高峰期。2024年A股共有5411家上市公司披露2024年年报，3750家上市公司拟进行现金分红，占比约为70%，合计年度分红总额达2.39万亿元。

从过往派息数据分析，港股红利指数的股息率要明显优于A股红利指数。数据显示，恒生港股通高股息低波动指数近近一年股息率为7.82%。而中证红利指数、中证红利低波动指数股息率分别为5.41%、5.80%。

部分红利指数近一年股息率情况

数据来源：Wind 截至：2025.06.21

从回报率看，港股红利类产品同样表现强势。Wind数据显示恒生港股通高股息低波动指数年初之今授予率为12.63%。远超中证红利低波动指数与中证红利指数等A股传统红利类指数。同样强于沪深300等主流宽基指数。

从资金面分析，Wind数据显示，截至6月19日，南向资金年内累计净买入超6900亿港元，创历史同期新高，为2024年同期的2倍多。自6月份以来，南向资金也已经连续17个交易日处于净流入状态。中泰证券表示，南向资金的坚定布局，本质是“低估值+政策红利+产业升级”的长期逻辑催化共同作用的结果。

长江证券表示，近期港股成长股呈现出缩圈的迹象，年初的机器人AI等现在行情也都告一段落，从这个角度上面看市场风险偏好或有一定程度的下调，若下半年无大产业机会，成长股难有亮眼表现。所以，天平利于向港股高股息资产倾斜。其次从资金面上看下半年是保险进行OCI配置和会计准则切换的转折阶段，我们预计保险增量资金仍然会优选A股和港股的高股息标的，也会对于港股红利行情有所支撑。