2025年6月7日，东方阿尔法基金管理有限公司发布公告，刘明不再担任东方阿尔法招阳混合(011184)的基金经理，由共同管理该基金的潘令梓单独接管。离任原因为“公司内部工作调整”。

这是刘明继今年4月7日卸任东方阿尔法精选混合基金经理后，交出的最后一只公募产品管理权。至此，作为公司总经理、投资总监和第一大股东的他，不再直接管理任何公募基金。

截至卸任日，东方阿尔法招阳混合A单位净值仅为0.4693元，成立四年多累计亏损53.07%，低于同类平均-9.29%的收益率水平。

刘明的东方阿尔法生涯，管理的主要产品业绩呈现几乎“全线”亏损的态势。2019至2021年管理的东方阿尔法优选混合表现最优，任职回报达43.87%；然而，2023年再次接手后，一年多的时间里，任职回报仅为-33.95%；东方阿尔法精选混合的任职回报为-13.16%，管理期间跑输业绩基准达26.25%。

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东方阿尔法基金面临的业绩困境远超刘明个人业绩问题。

截至2025年6月，公司旗下9只公募产品中，6只自成立以来收益告负，其中东方阿尔法科技优选混合发起于2025年6月6日才成立。东方阿尔法产业先锋混合成立以来回报为-55.06%，近3年跑输业绩基准34.68%；东方阿尔法招阳混合成立以来回报为-53.07%，近3年跑输业绩基准35.91%；东方阿尔法精选混合成立以来回报为-14.32%，近3年跑输业绩基准34.03%；东方阿尔法兴科一年持有混合成立以来回报为-13.38%，近3年跑输业绩基准23.31%；东方阿尔法优选混合成立以来回报为-12.06%，近3年跑输业绩基准16.04%；东方阿尔法瑞丰混合发起成立以来回报为-9.51%，近3年跑输业绩基准14.64%。

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唯二实现正收益的是东方阿尔法优势产业混合、东方阿尔法医疗健康混合发起，成立以来回报分别为20.83%、7.74%。近三年分别跑输业绩基准28.47%、跑赢业绩基准22.19%。

但这一亮点难掩整体颓势。公司管理规模从2021年巅峰期的140.81亿元缩水至52.77亿元，跌幅高达62.5%，投资者“用脚投票”趋势明显。