文/乐居财经 张丹

富森美（002818.SZ）发年报算是比较早的那一批。2月底，2024年财报就发了，间隔不到一个月，举办了2024年度业绩说明会。

投资者问的问题很多，有49个，整体看下来，天府项目的进度和大全能源的投资，被提及的次数居多。

关于天府项目，有问招商进度、正式营业时间，还有关心什么时候能实现盈亏平衡。

这个项目，是富森美拿自有资金投建的，截至2024年末，累计投入金额约17.56亿元。据介绍，该项目是按照产业高端化、经营国际化、业态多元化进行的产业综合布局，是富森美在天府新区的战略布局。

天府项目，在年报中具体名为：富森美家的乐园项目，有些人也称其为“乐园项目”，还有人用“富森美天府直播港”“直播港”来称呼。乐居财经从财报中了解到，天府项目从2018年动工，开始对外披露项目进度，用了近6年的时间完工，2023年末项目进度82.63%，2024年末为100%，项目正在招商中。

财报显示，截至2024年末，富森美对天府项目累计实际投入金额17.56亿元，亏损3667.11万元。耗时6年，投入金额十几个亿，招商情况对于盈利回本的重要性不言而喻，这也就很能理解投资者问了那么多关于天府项目招商进度的问题了。

投资者之所以格外关注天府项目，除了项目投入大外，背后其实指向的是：富森美未来的成长性如何，能否打破增长瓶颈，有没有第二增长极。

这些疑问，投资者在业绩说明会上都有提到。这种担心不是没来由的，2024年富森美营收、净利双降。财报显示，实现营收14.3亿元，同比下滑6.18%；归母净利润为6.9亿元，同比下降14.39%。

作为营收支柱，贡献八成以上收入的“市场租赁业务”在下滑，同比减少4.52%，其他四项业务同比也都在下降；富森美2024年整体毛利率创近五年新低，为67.24%。“有没有探索出第二增长极”自然也就成了关注重点。

除了关心天府项目招商情况，投资者对富森美拿自有资金投资的大全能源股票也是格外关切。投资者分析其产品和市场行情，认为“大全能源不是好的投资项目”，劝富森美要出清该股票，有些投资者更是觉得“富森美要专注主营业务，不要做金融资产投资。”

乐居财经从财报中了解到，富森美买大全能源股票，最初投资成本为3.13亿元，2024年亏损超三千万元，2024年末账面价值缩水至1.45亿元，拖累整体盈利表现。

不过，富森美认为大全能源股票未来可期。在回答投资者时提到，光伏行业有望迎来新一轮景气周期，随着技术进步与政策推动，光伏产业链具备估值修复与盈利回升的双重空间。

在过去一年，富森美的投资收入有所减少。财报披露，富森美交易性金融资产期末余额为9.12亿元，相较于期初余额11.22亿，减少了2.1亿元。

有意思的是，富森美去年货币资金增加，主要靠倒腾理财产品。截至2024年末，货币现金为3.28亿元，相比于2023年末的1.35亿元，增加了1.93亿元，富森美在财报中解释称：主要系本年赎回和处置理财产品增加所致。