一、市场行情回顾

5月21日，A股三大指数涨势延续，其中，上证指数收涨0.21%，深证成指收涨0.44%，创业板指收涨0.83%，全市场仅约1600只个股上涨。主流宽基指数中，创业板50指数上涨1.19%，涨幅相对领先。

沪深两市成交额为11734.78亿元人民币，较上个交易日小幅放量。

港股主流指数均收涨。其中，恒生指数上涨0.62%，涨幅相对领先。南向资金全天净买入14.27亿港元。

行业板块方面，煤炭（2.55%）、有色金属（2.05%）、电力设备（1.11%）板块涨幅居前，美容护理（-1.09%）、电子（-0.93%）、传媒（-0.87%）板块跌幅居前。

二、今日热点跟踪

有色

5月20日晚间开始，黄金期现盘中均直线拉升。21日早，COMEX黄金期货收涨1.83%，报3292.6美元/盎司。此后现货黄金上破3300美元大关，为5月9日以来首次，日内涨0.3%。

华泰证券认为，关税政策超预期缓和带动市场风险偏好回暖，贵金属避险属性承压。短期而言，全球贸易政策不确定性及全球央行购金支撑金价，整体呈现易涨难跌格局；中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。

行业板块相关产品：有色ETF基金(159880)，场外联接（A类021296，C类021297，I类022886）

医药

昨日，三生国健发布公告称，其与关联方三生制药和沈阳三生共同签署了一份许可协议，涉及与辉瑞公司在全球范围内的独家开发、生产和商业化许可产品707项目（即同时靶向PD-1和VEGF的双特异性抗体产品）。

中泰证券指出，外部政策变化多样导致医药生物行业主题机会快速轮动，近期中美关税政策出现积极变化，对关税极端情形的远期悲观情绪大幅缓和，建议关注回归价值关注创新成长及低估值标的。同时提到，特朗普"最惠国药价政策"政令实施预期可能加速国内创新药企向源头创新升级，并利好具备成本优势的CRO/CDMO企业，政策环境变化有望推动行业结构性机会显现。

行业板块相关产品：香港医药ETF（513700），场外联接（A类021088，C类021089，I类022844）

数据来源：Wind，日期截至2025/5/21

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