【关税已趋于缓和，全球风险偏好回暖】

消息面上，中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平。双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。

国泰海通研报表示，关税缓和下全球风险偏好回暖。海外流动性边际转紧，全球央行降息预期延后。从经济景气预期看，美国、欧洲边际改善，中国继续抬升。

相关ETF方面，截至2025年5月12日收盘，人工智能ETF科创(588760)上涨1.63%。拉长时间看，截至2025年5月12日，人工智能ETF科创近2周累计上涨5.05%。流动性方面，拉长时间看，截至5月12日，人工智能ETF科创近1年日均成交1.63亿元，居可比基金前2。

规模方面，人工智能ETF科创最新规模达14.89亿元，创成立以来新高。份额方面，人工智能ETF科创近1周份额增长1.62亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1.21亿元，日均净流入达2413.99万元。

图片来源：Wind

【国产化替代与自主可控主线清晰，人工智能转向质量跃升新阶段】

山西证券指出，面对成本上行与供应链重构双重压力，国产化替代与自主可控主线更为清晰，结构性机会凸显。

与此同时，人工智能技术坚持自立自强、突出应用导向的发展路径，既是对全球技术格局演变的战略回应，更是把握智能时代发展规律的科学抉择，标志着我国人工智能发展从规模扩张转向质量跃升的新阶段。长期建议关注AI芯片、光刻机、先进封装等板块。

【AI仍是海外CSP巨头重要投入方向，持续看好AI产业链】

天风证券发布研报称，海外AI产业链相继披露最新财报及经营情况，AI仍是海外CSP厂商重要投入及发展方向。持续看好AI行业作为年度投资主线，后续伴随着DeepSeek R2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。

整体上我们积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。

【科创AI与科创50指数三大差异】

1、行业聚焦度不同，科创50覆盖半导体、医疗等多元领域，行业分散；科创AI则87%成分股市值低于400亿，专注人工智能产业链（芯片、算法、云计算等）。

2、成长性差异，科创50权重股如中芯国际增速趋缓，科创AI超50%成分股市值不足200亿，成长爆发力强。

3、波动性对比，截至2025年5月12日，自“924”以来科创50涨幅57.26%、振幅77.76%，适合定投；科创AI涨幅95.01%、振幅126.75%，短期交易机会显著。

人工智能ETF科创(588760)：一键布局科创板优质AI龙头，近1周份额增长1.62亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一，彰显市场关注度！