美银证券发布研报称，招商银行(03968)首季纯利同比下跌2.1%至373亿元人民币，拨备前利润同比下跌4.2%，表现负面。纯利及拨备前利润分别达到全年预测的24.6%及25.7%，大致符合预期，美银维持盈利预测不变，考虑到国有银行资本注入情况明朗化，以及贸易紧张局势可能已见顶，该行将股本成本比率预测下调50个基点至14%，H股目标价上调约5%至45.5港元，重申“跑输大市”评级。