消息面上，今年以来，挖掘机销量呈现迅速回升态势。据中国工程机械工业协会数据，1Q25挖掘机主要制造企业共销售挖掘机6.1万台，同比+22.8%；其中内销3.67万台，同比+38.3%；出口24810台，同比+5.49%。随着上一轮行业上行周期设备逐渐进入自然更新周期，老旧设备迎来了加速换新的机遇，进一步推动了新机的需求。

截至2025年5月6日13:55，中证工程机械主题指数强势上涨2.68%，成分股龙溪股份上涨9.98%，华翔股份上涨5.89%，中鼎股份上涨5.79%，国机重装，大连重工等个股跟涨。

工程机械ETF(560280)上涨2.58%。拉长时间看，截至2025年4月30日，工程机械ETF近3月累计上涨8.21%，涨幅排名可比基金第一。规模方面，工程机械ETF近3月规模增长1218.66万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。

工程机械ETF紧密跟踪中证工程机械主题指数，中证工程机械主题指数选取50只业务涉及工程机械整机制造、零配件制造等工程机械领域的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映工程机械主题上市公司证券的整体表现。

太平洋证券认为，一季度挖机高景气增长，在规模效应带动下，工程机械公司业绩释放预期较强，建议积极关注。从海关出口口径统计的下游区域来看，东南亚市场从去年下半年开始持续在复苏、欧美市场由于去年低基数因素今年需求也在好转，预计今年外部需求环境会好于去年。

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