随着海外“对等关税”重磅靴子落地，今日（4.3）港股集体飘绿，恒科跌超2%。恒生科技ETF基金（513260）回调，成交额已近7亿元，溢价率持续高企盘中达0.24%，反映买盘或较为乐观！资金持续涌入，近10日恒生科技ETF基金（513260）净流入超7亿元，已连续10日“吸金”！

消息面上，4月2日美签署两项关于“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。据图表展示，美国对欧盟实施20%的对等关税，对印度实施26%的对等关税，对印尼实施32%的对等关税。

阿里巴巴午后跌超6%，昨日（4月1日）阿里公告耗资999.1万美元回购60.24万股，截至3月末的财务年度，更是以119亿美元的总价回购总计11.97亿股普通股。

此外，全球最大的AI开源社区Hugging Face更新了大模型榜单，阿里通义千问近期开源的端到端全模态大模型Qwen2.5-Omni登上总榜榜首，DeepSeek-V3-0324和群核的SpatialLM-Llama-1B紧随其后

两融资金再度出手。以主流低费率的恒生科技ETF基金（513260）为例，基金最新融资余额超1.1亿元！

恒生科技ETF基金（513260）标的指数成分股多数飘绿：比亚迪电子跌超8%，舜宇光学科技、海尔智家、联想集团跌超7%，阿里巴巴跌超6%，京东集团跌超4%，腾讯控股跌超1%，美团微跌。上涨方面，小米集团盘中翻红涨超1%，中芯国际、商汤涨超1%。

南向资金流入加速！半日净买入已超100亿港元，昨日南向资金净买入超117亿港元，其中小米集团-W、阿里巴巴-W、腾讯控股净买入额位列前三！截至4月2日，年初以来南向资金累计净流入已超4700亿港元，为去年同期的6倍！

南向资金买入标的集中在科技资产，近7日，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股中，小米集团、阿里巴巴、美团、中芯国际排名靠前。

中信证券认为，“对等关税”对港股基本面的实质性冲击或有限，一方面港股对美营收敞口较低，另一方面根据一致预期计算的港股2025年业绩预期在已落地的两轮关税下仍小幅上修，整体看港股的业绩预期受内地的环境影响更大。

综上所述，短期情绪扰动下港股或进入盘整阶段，红利属性的电信、银行，低估值的必选消费以及流动性推升的生物科技有望继续跑赢。但从4月中旬起，若海外开始交易新一轮的美降息预期，且内地也开始抢跑月底的重要会议，港股有望重拾上行趋势。

（来源：中信证券20250401《海外研究｜配售和关税扰动后，港股有望重拾上行趋势》）

中金表示，“对等关税”大超市场预期，主要在以下四点：1）所有贸易伙伴10%的基线关税，4月5日生效；2）对于逆差更大伙伴实施“折扣后的对等关税”（Discounted Reciprocal Tariffs），不仅针对增值税，而且还针对非关税贸易壁垒，使得关税税率大幅超出预期，4月9日生效；3）且取消800美元以下的小额包裹豁免；4）汽车25%关税于4月2日午夜生效。

具体到港股市场，短期可能因为情绪的冲击而承压。据此前预计，恒指在23,000-24,000区间计入预期充分，追高性价比不高，有可能在这一位置震荡，那么现在遇到外部扰动，不排除阶段承压。但是，更重要的是内需对冲力度和速度，如果内需对冲力度大（关注财政发力），那么反而能够起到比较好的对冲效果，也可以届时提供较好的再介入机会。

（来源：中金公司20250403《“对等关税”大超市场预期 港股短期或因情绪的冲击而承压》）

全面覆盖AI软、硬件板块机遇，认准恒生科技指数。数据显示，自1月14日行情启动以来至4月2日，恒生指数、恒生中国企业指数累计上涨23%、25%，而恒生科技指数累计涨幅超28%，弹性更加突出，是追踪本轮AI大浪潮的高效投资工具。

看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率更低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！

恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。