智云健康（09955.HK）近日发布了截至2024年12月31日止的年度业绩报告。数据显示，公司全年收入达到34.88亿元人民币，毛利为8.62亿元人民币，毛利率稳定在24.7%，同比微增0.1个百分点。

据公告解释，整体毛利率的提升主要得益于院外解决方案毛利率的提高。具体而言，院外解决方案的毛利率从截至2023年12月31日止年度的14.2%增加至截至2024年12月31日止年度的23.1%。这一显著增长主要归因于院外业务增值解决方案的高质量发展以及在药店推出的P2M（患者到制造商）解决方案。

此外，智云健康在2025年3月30日宣布了一系列股权出售事项。其间接全资子公司杭州康晟健康管理咨询有限公司、江苏智云健康管理有限公司及上海运臻网络科技有限公司，与不同买方签订了股份转让协议，涉及集团一间全资子公司及四间非全资子公司的股权转让。这些出售事项符合公司的长远战略，重点聚焦于AI驱动的SaaS技术进步以及丰富和变现P2M管道。

其中一项出售事项是启联医药的55%股权，由杭州康晟出售给浙江启联医疗管理有限公司，交易代价为3351.64万元人民币。启联医药主要从事通过GPO（集团采购组织）渠道向中国私立医院销售医药产品及医疗器械。

另一项出售涉及江苏新万格医疗科技有限公司的30%股权和江苏万迪生物科技有限公司的65%股权，分别由杭州康晟和江苏智云出售给朱女士，交易代价分别为3200万元和300万元。这两家公司主要从事体外诊断（IVD）检测设备及试剂的销售。

此外，91健康上海还同意出售连云港正和科学仪器有限公司的75%股权和江苏成升基因精准医疗科技有限公司的35%股权，交易代价分别为800万元和300万元。正和科学仪器主要从事原料药的销售，而江苏成升则主要从事医疗检测及检查设备的销售。

公告指出，这些出售事项是基于战略和经营层面的考虑。战略上，公司作为战略转型的一部分，已决定剥离增值少且与核心战略几乎无关的业务。经营上，出售的五间子公司所从事的业务，包括IVD检测设备及试剂的销售、通过GPO渠道销售药品以及原料药的销售，正受到国家医疗保障局发起的集采政策的影响。在集采政策的实施下，相关药品及医疗产品的价格已经出现下降，预计未来的集采政策将对这五间子公司的收入、利润及资产质素产生重大不利影响。

尽管这些子公司在报告期内整体取得盈利，净利润总额达到9960万元人民币（税前），但考虑到集采政策带来的监管风险，公司认为现在是剥离这些子公司以降低未来潜在亏损的适当时机。出售事项将改善集团的长期现金流，因为剥离后集团将不再需要对这些子公司的经营投入大量资金。