大和发布研报称，申洲国际(02313)去年下半年核心盈利(不包括一次性收益)同比升15%至29.2亿元人民币，符合预期，惟毛利率27.4%稍逊于预期。展望2025年，该行料公司出货量同比增长10%，以及平均售价同比增长稳健，但考虑到劳动成本同比上升，加上Nike订单恢复速度逊预期，该行下调对公司毛利率扩张预测。该行将申洲国际今明两年每股盈利预测下调5%至6%，目标价由108港元下调至92港元，重申“买入”评级，认为公司估值吸引，股息率达5%。