消息面上，A股市场一年一度的分红浪潮已经临近。数据显示，截至3月20日，A股市场已有146家上市公司宣布年度分红方案，派息总额合计1143.91亿元。伴随4月底前A股上市公司年报的持续披露，红利风格有望持续吸引资金关注。

2025年3月21日，A股市场风格出现分化，高股息红利资产走强，人工智能赛道调整。高股息指数成份股中，南钢股份、九阳股份涨超3%，格力电器、宝钢股份、海螺水泥、新钢股份、四川路桥、中国石油涨超1%。高股息ETF（563180）过去一个月日均成交额967万元。

高股息ETF（563180）跟踪的高息策略指数布局红利龙头，兼顾分红的性价比、分红意愿和分红能力，前十大成份股权重近60%，煤炭、交运、石油石化等高自由现金流板块权重居前，锐度和弹性较为鲜明。

山西证券表示，煤炭板块的投资价值在于其当前的市场环境和政策导向共同作用下形成的红利机会。随着煤价经过前期调整，供给端基本维持稳定，两会后宏观经济利好政策的持续落地，为煤炭行业带来了积极的外部环境。下游需求存在改善预期，尤其是冶金煤库存处于历年低位，这使得双焦价格后期具有较高的弹性。此外，动力煤进口方面，由于内外贸价差缩小，虽然动力煤进口存在不确定性，但预计价格进一步下降的空间有限。随着年报季的临近，保险等长期资金入市的趋势明显，这将进一步推动煤炭板块的估值修复。

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