建银国际发布研报称，指内蒙古呼和浩特宣布了超出预期的政策以鼓励生育。2025年政府工作报告明确指出政府将制定政策促进生育，发放育儿补贴，大力发展综合育儿服务，并增加包容性育儿服务的供应。3月13日，内蒙古首府呼和浩特市发布了当地的育儿补贴政策细节。政策规定，有一个孩子的家庭将获得一次性补贴10,000元人民币。有两个孩子的家庭将获得50,000元人民币的补贴，分五年发放，有三个或更多孩子的家庭将获得100,000元人民币的补贴，分十年发放。

建银国际表示，呼和浩特的补贴计划在补贴金额和覆盖范围上均超出市场预期。2023年，呼和浩特迎来约2万名新生儿，年底自然人口增长率为负0.76。该行认为，现金补贴将为父母带来显著的经济效益。该行相信，这项新政策将为该市提升出生率提供所需的推动力。深圳、武汉及其他地区目前正在考虑推出自己的育儿补贴和支持性政策。虽然其他城市的补贴金额可能不如呼和浩特慷慨，但若全国范围内实施类似政策，该行认为这将在一定程度上整体提升国家的出生率。回顾过去，中国新生儿数量连续七年下降，至2023年为902万人，2024年仅略增至954万人。

建银国际预计，领先的中国乳制品公司将从新的政策方向中受益。该行偏好中国飞鹤(06186)，评级“跑赢大市”，因为相信其凭借高端品牌和稳固的销售网络将继续获得市场份额。该行对蒙牛乳业(02319)也给予“跑赢大市”评级，因其盈利前景改善;对伊利股份(600887.SH)同样给予“跑赢大市”评级，基于其稳健的盈利增长表现、市场份额提升及强大的执行力。