当地时间3月5日，美股三大指数集体走高，美股创新药板块一马当先，纳斯达克生物技术（NBI）收涨1.8%，标普500指数涨1.12%，纳指涨1.46%。3月6日，纳指生物科技ETF(513290)全天窄幅震荡，收涨1.1%，成交额超4000万元！资金悄然增仓，纳指生物科技ETF(513290)近3日吸金超2500万元！

纳指生物科技指数成分股方面，莫德纳（Moderna）大涨近16%，消息面，莫德纳（Moderna）预计将在2027年推出与默沙东共同开发的皮肤癌症疫苗。莫德纳（Moderna）总裁Stephen Hoge透露，目前正在进行皮肤癌疫苗的后期试验，预期该疫苗可能是成为相当大的收入机会。此外，安进（Amgen）、再生元制药（Regeneron）、福泰制药（Vertex）、百济神州等涨超1%，吉利德科学（Gilead Sciences）、阿斯利康微涨。

另外，莫德纳（Moderna）首席执行官Stephane Bancel近日增持了总额约500万美元（约合3600万元人民币）的自家股票。这一举动引起了市场关注。上述交易于2025年3月3日通过波士顿生物科技风投公司（Boston Biotech Ventures）进行。作为纳指生物科技指数成份股，莫德纳是一家专注于以mRNA为基础的治疗药物和疫苗的生物科技公司，并且继续在生命科学领域进行创新。今年1月，甲骨文董事长Larry Ellison曾指出，“AI可用于开发基于mRNA的个性化癌症疫苗和早期肿瘤检测。” “木头姐”凯西 伍德多次强调，医疗保健是AI最被低估的应用领域，多组学测序和AI药物研发正成为改变医疗行业的重要创新。

【宏观层面：交易员自去年12月中旬以来首次加大对美联储今年降息的押注】

北京时间3月6日凌晨，美联储发布全国经济形势调查报告，其中显示，美国整体经济活动自1月中旬以来“略有”上升，但企业的悲观情绪升温，因政策不确定性越来越多，尤其是在关税方面。在报告中，“关税”被提及的次数高达49次，“不确定性”一词则出现了47次。

近期不断升级的贸易冲突，加上年初以来的数据表明美国经济有所疲软，加剧了市场担忧。交易员加大对美联储今年降息的押注，预计今年年内将进行三次幅度为25个基点的降息，这是自去年12月中旬以来首次。

创新药企作为长久期资产，在降息环境下，有望迎来估值抬升。另外，降息开启利好投融资活动，对于创新药这种高投入、高风险、高回报的领域来说，融资能力和融资效率通常与研发效率匹配，低利率环境有利于企业项目推进，进而提升公司核心竞争力。

【行业内创新突破不断！探索全球生物科技前沿】

3月5日，美国mRNA疫苗厂商Moderna在投资者会议上表示，正在与默沙东共同开发一款个性化的肿瘤疫苗，并已对严重的皮肤癌（黑色素瘤）患者进行后期临床试验，有望于2027年推出首个肿瘤疫苗！与普通疫苗接种后防止疾病发生不同，Moderna等公司正在研发的肿瘤疫苗是一种治疗性的疫苗，作为一种癌症治疗手段，促使免疫系统破坏癌细胞，从而预防肿瘤的复发。

Moderna预计到2027年前，将有10种新产品获批，其中也包括与默沙东联合开发的这款肿瘤疫苗。公司表示，随着更多新产品的推出，2026年至2028年的复合年增长率将超过25%。

3月4日，据CDE官网最新公示，百济神州申报的1类新药注射用BGB-C354获得一项新的临床试验默示许可，拟联合替雷利珠单抗治疗晚期实体瘤患者。此举标志着其在实体瘤药物研发竞赛中再进一步，并为千亿规模的抗癌药物市场注入新动能。

此前，百济神州发布公告称，公司2024年全球总收入达38亿美元，同比增长55%。其中，公司两大核心自研药物销售实现突破：BTK（布鲁顿氏酪氨酸激酶）抑制剂泽布替尼全球年销售额26亿美元，同比增长105%；PD-1抗体替雷利珠单抗全球年销售额6.21亿美元，同比增长16%。公司预计2025年营业收入将介于人民币352亿至381亿元之间，同比增幅约为29%至40%，同时预计毛利率将处于80%至90%的中位区间。

【产业层面：美国创新药VC&PE投融资环比改善】

国投证券表示，2025年1月全球和美国市场创新药VC&PE投融资增速环比改善。根据Crunchbase的数据，2025年1月全球、美国创新药VC&PE投融资金额分别同比增长42.43%和27.51%，较2024年12月分别环比提升30.70个百分点和54.23个百分点。

（来源于国投证券20250306《医药行业产业链数据库之：创新药投融资，2025年1月全球和美国创新药VC&PE投融资环比改善-250226》）

【纳斯达克生物科技兼具“强者恒强”优势和“黑马”高弹性】

纳斯达克生物科技指数（NBI）是纳斯达克代表性指数，发布于1993年，见证了全球生物科技创新的发展。它的选股范畴既囊括美股顶级的生物科技龙头，也囊括了在纳斯达克上市的非美国本土创新药龙头（包括英国、荷兰、法国、中国等）。截至2024年9月底最新数据，纳斯达克生物科技指数共有214只成份股，成为全球创新药的行情风向标。指数采用市值加权，前十大权重股合计占比近50%，均为生物科技创新领域“领头羊”，享受大市值创新药龙头“强者恒强”优势，也兼顾中小市值创新药“黑马”的弹性。

公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳指生物科技指数（NBI），是全市场唯一布局全球范围内创新药的ETF！

美联储降息进行中，科技创新不断，并购融资热情高涨，三重催化叠加，美股创新药有望掀起新一轮浪潮！看好美股生物科技复苏，认准汇聚全球创新药龙头的——纳指生物科技ETF（513290）！100元左右起步，即可低门槛配置全球范围内的顶级创新药龙头！

习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。