截至2025年3月4日 13:03，国开债券ETF(159651)上涨0.06%， 冲击3连涨。最新价报105.58元，盘中成交额已达4131.81万元，换手率3.22%。

拉长时间看，截至2025年3月3日，国开债券ETF近1年累计上涨2.24%。

规模方面，国开债券ETF近3月规模增长2.42亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。

份额方面，国开债券ETF近3月份额增长226.80万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。

数据显示，杠杆资金持续布局中。国开债券ETF最新融资买入额达125.54万元，最新融资余额达167.58万元。

业内人士分析表示，资金面紧平衡预计继续。近2日，类似春节假期后几天，非银资金面偏松。这与跨月结束、财政投放及两会周等有关。随着央行大幅净回笼，资金面预计很快重新回到紧平衡状态。长期限地方债与国债利差大，反映了长久期国债被抱团。两会后，超长期特别国债启动发行将大幅增加长久期国债的供给，银行自营预计将大幅净卖出超长国债。发同业存单支撑金融投资的模式遭遇挑战，长短倒挂之下，或逐步倒逼银行自营金融投资缩表。3月中下旬银行自营需要大幅止盈OCI及AC账户老券，以调节营业收入增速。农商行年初以来累计净买入利率债7238亿，达到2024全年的72%。

我们认为，1Y以内的债券定价相对合理，看空超长利率债。股市调整是加仓机会，长债反弹是减仓良机，告别债牛思维。