2月26日，A股震荡回暖，上证指数涨0.63%，创业板指涨0.3%，科创50涨0.43%，两市成交额当前超6000亿元，交投持续活跃！中证全指证券公司指数（399975）当前涨0.37%，热门ETF方面，“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）飙升，当前涨0.33%，有望终结两连阴，成交额超1000万元。

中证全指证券公司指数（399975）成分股多数冲高，西部证券涨超3%，方正证券涨超1%，山西证券、东吴证券、华林证券、中金公司等涨幅居前。

2月25日，海通证券（600837）公告，公司收到上交所出具的自律监管决定书，上交所决定对公司A股股票予以终止上市。公司A股股票不进入退市整理期交易，海通证券终止上市日期为2025年3月4日。公司A股股票终止上市后，将按照1:0.62的比例转换为国泰君安的A股股票。

目前，国泰君安与海通证券的合并重组事宜正在快速推进。这桩备受市场关注的合并重组，从2024年9月5日正式启动以来，100天完成了全部内部决策程序，137天完成了全部行政审批流程。审批完成后，两家公司合并整合的步伐正进一步加快。

【证券业并购潮风起云涌，多起券业并购重组开启“落地”进程】

本轮券业并购潮中，已有多起案例走完审核流程，将进入实际操作层面。其中，“国联+民生”“国泰君安+海通”重组事项分别于去年12月底、今年1月完成全部行政审批程序，“浙商+国都”股权收购则在去年12月获中国证监会核准。

国开证券表示，预计2025年，行业并购重组将持续活跃，头部券商有望通过较强的资本使用能力实现外延式整合，部分中小券商则更注重区域和业务互补，实现弯道超 车，同时同一实控人旗下并购整合事件及央国企聚焦主业、转让旗下券商股权也有望带来并购催化。（来源于国开证券20250226《国联民生合并落地，证券业并购潮风起云涌》）

【券业并购影响几何？券商反弹、市场开启新一轮主升行情亦为大概率事件】

招商证券表示，证券业每一轮并购重组，基本与资本市场支持周期相接近；每一轮资本市场政策的出台，均是为解决“旧时期”券业发展遇到的结构性矛盾、适应“新时期”证券业发展的新需求。而在每一轮政策红利、券业改革的利好催化、券商并购重组情绪推动下，券商反弹、市场开启新一轮主升行情亦为大概率事件。

具体来看，就行业格局，伴随并购动因中“市场化”占比上行，行业逐渐从“百花齐放”走向“头部做强”“中部差异发展”。就业务发展，开端总伴随着业务风险积聚、行业陷入经营困境，后监管明确业务规范、业务开展进入整顿阵痛期、行业格局进入洗牌阶段，再后来守正合规的土壤中孕育出创新业务。这一螺旋向上的过程在保证金安排制度发展上更是体现的淋漓尽致。就公司影响，以中信证券为例，熊市低成本扩张并购金通、万通、广州证券，构建起强大经纪业务网络；全球金融危机下并购里昂证券、布局境外业务。多轮并购补强业务、高效整合协同发展，使中信证券成为了穿越周期的券业王者。（来源于招商证券20241118《证券行业并购重组的复盘与展望》）

有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握春季躁动行情，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。