今日，A股震荡回调，截至收盘，上证指数微跌0.18%报3373点，创业板指跌0.67%。市场成交额连续两日突破2.1万亿元，市场交投火爆。各行业中，建筑、房地产、环保涨幅居前，消费小幅收红。

消息面上，2025年高层一号文件如约而至，《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》再次聚焦“三农”。一号文件打出了一套政策“组合拳”，促进粮食等农产品价格企稳回升。申万宏源证券快评，粮食安全依然为重中之重，文件首提“农业新质生产力”，关注种业产业化变革趋势与农业科技、智慧农业发展。东莞证券评论，当前农业板块整体估值处于历史低位，在政策的推动下，有望迎来超跌反弹。受消息影响，农业股全线大涨，新希望、隆平高科收涨超3%，大北农涨超2%，北大荒涨超1%。

布局大消费中刚需、内需性板块的消费ETF（159928）今日收涨0.76%，全天成交额4.45亿元环比放量，收盘溢价率高达0.16%！资金面持续向好，消费ETF（159928）全天获净申购高达1.18亿份，连续两日大举吸金！近5日有3日获净流入，近10日更是“吸金”超6亿元！

指数成分股多数飘红：农林牧渔板块中，除上述农业股外，温氏股份涨超1%，牧原股份微涨。白酒股多数上涨，泸州老窖、山西汾酒涨超2%，古井贡酒涨超1%，洋河股份微涨，贵州茅台微跌。其他热门股中，伊利股份、东鹏饮料、海天味业微跌。

基本面与估值角度，一方面指数利润创了新高，另一方面估值仍处于近10年低位。去年前三季度，消费ETF指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，截至2月21日，指数的最新市盈率为20.44倍，近十年估值分位数为1.11%，比近10年超98%的时间便宜！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显。

消费板块新年迎密集政策信号！消息面上，五部门近期印发《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》，助力消费高质量发展。提出到2027年，消费供给提质、消费秩序优化、消费维权提效、消费环境共治、消费环境引领等五大行动深入开展。

中航证券表示，AI切入智慧农业，新范式有望生成。AI+农业产业方面，建设农业强国目标下，智慧农业必将是重点支持和发展的领域，对提升整体行业种养殖效率，保障国家粮食安全和稳产保供都有重要意义。2024年10月，《全国智慧农业行动计划(2024—2028年)》发布，智慧农业政策支持和产业发展有较明确的目标和路径。中航证券认为，农业产业具有长链条、复杂度高的特点，新一代大模型将深入农业产业链种植决策、智慧养殖、电商、智慧农水等各环节，产生新的应用场景、呈现新的应用效果、创造新的应用价值。智慧农业产业需求规模和盈利点有望增长。

海通证券指出，产业去化渐进，关注生猪养殖板块。2025年能繁周期和效率周期均指向猪价面临压力，产能去化或是2025年的主题。而随着仔猪价格的回落，产能去化逻辑的演绎或也将更为充分。长期来看，非瘟趋缓、行业竞争激烈、利润空间压缩，成本的重要性空前提升，不同成本公司间的差异将拉大，低成本公司有望获得更好的利润和发展空间，以及更高的估值溢价。结合短期、全年及长期的逻辑，同时考虑到当前主要生猪养殖个股估值处于相对低位，建议重点关注生猪养殖板块。此外，进入政策密集催化期，建议关注种业板块。转基因政策或将持续推进，转基因种子的销售和种植有望在去年试点的基础上进一步扩大和深化，行业迎来新机遇，龙头公司得益于技术和资金实力将最为受益。

白酒方面，华鑫证券表示近期白酒出货与动销端处于平淡状态，需求变化不大，板块整体进入淡季，部分酒企实行停货措施，利于缓解渠道库存，保证市场健康运作。白酒板块整体仍将按照“先估值修复，后基本面改善”的路径演绎，内部分为三条主线：1）估值修复与基本面改善均受益的高端板块；2）场景修复对基本面改善最明显的地产酒板块；3）估值率先反弹的次高端板块。

【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。

消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模领先的消费ETF，同时也是流动性更优的消费ETF。指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至2月20日，前十大成分股权重占比高达66.67%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.72%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.93%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.18%），调味品龙头海天味业（4.76%）和饮料龙头东鹏饮料（3.08%）。

关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。