2025年2月5日，春节假期后首个交易日，机器人板块迎来开门红，或与春节联欢晚会上机器人“扭秧歌”表现密不可分。盘面上，均普智能、绿地谐波、鸣志电器等涨幅均超10%。机器人ETF基金（562360）大涨3.83%，市场交投活跃，受到投资者重点关注。

中金公司表示，机器人：站在风口的科技亮点。2024年四足机器人获技术、资本显著加持。1）生成式AI：前沿AI在仿真训练、多模态感知、复杂运控进入端侧部署；如NVIDIA IsaacLab利用RL（深度强化学习）制定运动策略，提供四足机器人关节级控制API。2）资本端：2024年宇树科技获B++/C融资，创同期国内单笔最大融资金；12月底宇树科技B2-W高难度动作演示，获马斯克点赞。此外，上市公司通过参股、成立子公司、战略合作等举措跨界四足机器人等；2030年全球四足机器人年销有望突破40万台。1）据GGII统计，2023年全球四足机器人市场销量约3.4万台（同比增长77%）。考虑到四足机器人在B端/C市场对人工替代率，我们测算2030年全球四足机器人年销有望突破40万台。2）类似工业机器人、协作机器人等，四足机器人市场依旧以中国主导。根据GGII统计，2023年中国企业宇树科技、云深处分别位列出货量Top1、3。软件智能化，硬件模块化。多版本型号下的模块化设计（驱动、传感、抓取装置等），为拉通供应链生产助力。根据我们估算，四足机器人执行关节（电机+行星减速器）、传感器（激光雷达、IMU等）、控制板、电池、结构件等分别占总成本的40%/10%-20%/10%/10%/10%等。当前国内消费级四足机器人售价已降至万元区间，B端/特种应用降本仍依靠制造规模效应、第三方专业厂商配合等。

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