摩根士丹利发布研究报告称，天齐锂业(09696)公布去年初步业绩，净亏损71亿至82亿元人民币，高于该行预估的60亿元人民币。意味去年第四季净亏损14亿至25亿人民币。天齐锂业指，亏损源于高成本下的钨矿库存、SQM投资利润下降、Kwinana项目减值及汇兑亏损。

报告中称，天齐锂业决定终止Kwinana 2.4万吨LIOH二期项目，因此可能对之前的投资减值。此外，Kwinana已于去年10月停产进行定期维护及一些主要整改。该行又指，Kwinana第一期锂库存或计提7亿元人民币减值。连同应收账减值，对天齐锂业净利润负面影响估计为7.7亿元人民币，该行认为这是天齐锂业季绩未达预期的主要原因。