1月23日，受中长期资金入市重磅政策利好，A股市场强势反弹，上证指数涨0.8%，创业板指涨0.16%，科创50冲高后回落，当前跌0.52%，两市成交额当前已经突破万亿元，环比爆量，盘面上，银行、综合金融、非银金融、房地产等大金融板块走强。

午后，A股光伏设备板块短线拉升，中证光伏产业指数（931151）一度涨超1%，板块内部局部异动，光伏设备股大涨，固德威大涨10%，德业股份、大全股份、钧达股份等涨超2%，奥特维、罗伯特科、阳光电源等涨幅居前，科华数据、上能电气等跌超5%，科士达、TCL科技等跌幅居前。

消息面上，2025年1月20日，海关总署发布2024年12月逆变器出口数据：12月逆变器出口金额环比回升。2024年12月，我国逆变器出口金额为47.77亿元，环比增长10.21%，同比增长12.45%。

热门个股消息层面，1月16日，在2025年全球首场大型光伏展会“2025世界未来能源峰会(WFES 2025)”举办期间，晶澳科技正式成为世界最大光储项目首选供应商，该项目同时也是全球首个GW级“‘全天候’光伏+电池储能项目”。晶澳将为该项目供应2.6GW n型高效组件。

热门ETF方面，最低费率的光伏龙头ETF（516290）午后冲高，一度拉升超1%，当前走平，延续前两日缩量调整态势！

当前光伏产业供需两端政策频出，政策转向信号已清晰，光伏产业供给侧拐点已至，全球需求增长仍具韧性，困境反转信号明显，2025年有望迎来beta性的机会！

【产业链：供给侧拐点将至，全球需求增长仍具韧性】

华福证券指出，供给侧拐点将至，全球需求增长仍具韧性。供给：当前行业减产、防内卷等自律共识已形成，供给侧改革预计贯穿25年全年，有望助力行业尽快走出供给过剩的困境，供给侧拐点已至；

需求：全球：预计24/25年全球新增光伏装机为490/560GW，25年同比增速达14%，需求仍有韧性。中国：随着需求侧政策不断释放积极信号，预计25年国内新增装机仍能保持平稳增长。美国：东南亚四国双反初裁税率落地，预计25年4月终裁结果出台，同时考虑新政府上任后政策不确定性或对美国装机存在扰动，预计25年新增装机为45GW（同比增速13%）。欧洲：当前欧洲组件价格已降至底部区间，叠加降息周期启动，欧洲光伏需求具备支撑，预计25年新增装机为80GW（同比增速15%）。新兴市场：中东非、印度等新兴市场能源转型提速，叠加区域优势明显，预计中东非25年新增装机为20GW（同比增速54%），印度为35GW（同比增速43%）。(来源于华福证券20250121《2025年光伏年度策略报告：底部夯实 拐点已至 静待春暖花开》)

【基本面：盈利能力修复，2025年有望迎来beta性的机会】

中金公司从行业盈利能力和估值来看，发现中短期看，此轮行业盈利能力下滑叠加了需求快速增长、技术迭代、融资支持等多重因素，2025年有望回归理性，拥有成本优势的环节具备一定盈利能力；中长期看，未来行业增速放缓、技术迭代变慢、规模壁垒逐渐提升，行业有望获得合理回报率，对比LED、面板、光缆等行业，光伏需求仍有增长空间，ROE有望修复到10-15%的水平。

行业估值，当前中证光伏产业指数（931151）估值约1.83xP/B，位于近10年9.52%的分位数水平，当前估值仍处于历史底部，2025年有望迎来beta性的机会。

（来源于中金公司20250123《中金2025年展望 | 光伏：优势行业破困局，周期磨底见曙光》）

值得重点关注的是，光伏龙头ETF（516290）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为光伏主题ETF中的低费率品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看，省到就是赚到！

风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。光伏龙头ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金有风险，投资需谨慎。