德银发布研究报告称，予小米集团-W(01810)“买入”评级，目标价43港元。该行预计小米汽车北京工厂一期今年的年产能将达到30万辆，由于小米汽车正在建造北京工厂二期，考虑到即将建成的北京工厂二期供应，该行估计小米汽车2025年交付指引存在上调可能性。

小米汽车去年12月付量再创新高超出市场预期，电动车去年12月交付量超过2.5万辆(对比去年11月为23,143辆，创下月度交付新高，按周计算，小米电动车于去年12月首周至第四周的每周的交付量各约5,400辆、5,800辆、6,000辆及6,700辆，该行估计小米去年12月整体交付量按月升10%，并推出去年第四季付运量达到新高水平，并令到小米汽车去年全年交付13.5万辆，与该行预计的13.7万辆一致。

德银称，小米汽车定下今年全年交付量目标30万辆目标较为保守，较2024年超过13.5万辆的交付量同比增长一倍以上。该行估计小米旗下电动车将继续面临由于手头积压订单、每月新订单流量强劲情况而带来的供不应求，预计小米电动车今年的交付量将由其供应能力决定，而不是由需求决定。