覆盖L2至L4、不断推进全球化战略的智能驾驶全维企业。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，深圳佑驾创新科技股份有限公司（以下简称“佑驾创新”）于2024年12月27日正式以“2431”为股票代码在香港联交所主板挂牌上市。

佑驾创新在本次IPO中总计发行39,190,000股H股股份，募集资金净额约6.06亿港元。其中，香港公开发售部分获14.04倍认购，国际发售部分获1.09倍认购。

同时，佑驾创新在本次发行中引入了康成亨国际投资有限公司以及Horizon Together Holding Ltd.（地平线（9660.HK））两家基石投资者，累计认购超5.4亿港元。另据「IPO早知道」从多个独立消息源获悉，美的集团同样参与了佑驾创新的本次IPO发行。

佑驾创新今日开盘上涨9.41%。截至11:00，佑驾创新报于每股18.20港元，较发行价上涨7.06%，市值72.65亿港元。

成立于2014年的佑驾创新作为一家中国智能驾驶及智能座舱解决方案供应商，覆盖领航、泊车和舱内功能在内的驾驶体验关键环节，逐步开发从L0级到L4级自动化程度不断提高的智能驾驶解决方案。

截至2024年6月30日，佑驾创新与29家整车厂就94款车型展开量产；截至2024年12月10日，佑驾创新累计为35家整车厂进行量产。

根据灼识咨询的资料，按2023年L0级至L2+级解决方案的收入计算，佑驾创新在中国所有新兴科技公司中排名第四。此外，佑驾创新还在开发和测试L4级自动驾驶功能，预计将在2025年第一季度交付iRobo解决方案。

佑驾创新联合创始人、董事长、执行董事兼总经理刘国清博士在上市致辞中表示：“面向未来，我们将持续专注技术创新，稳步推进全球化战略，加快商业化进程，进一步提升市场竞争力，努力为智能汽车赋予更安全舒适的驾驶体验，为股东及广大投资者创造更高的价值，为社会带来更高效绿色的出行方式。让我们并肩赴山海，弯腰上高峰。”

渐进式开发路线创造差异化竞争优势

发力国内市场的同时不断推进全球化战略

这里需要指出的一点是，佑驾创新从L0至L4渐进式的开发路线为其提供了差异化的竞争优势，从而能够迅速满足客户需求，并有效地实现解决方案的可延展性和量产——譬如，佑驾创新2021年取得了整车厂高级轿跑L2+级解决方案的定点，其于2023年投入生产。其后，佑驾创新于2023年取得了同一家整车厂中型SUV车型L2级及L2+解决方案的新定点，其L2级解决方案于2024年投入生产。此外，佑驾创新取得了一家整车厂产品线中四种车型的定点，首先是于 2022年为其紧凑型跨界车提供L2+级解决方案，其后于2023年为其中型SUV 车型及紧凑型SUV车型提供L2级及L2+级解决方案，以及最近于2024年为其新型SUV车型提供L2级及L2+级解决方案。

值得注意的是，在持续发力国内市场的同时，佑驾创新的全球化战略亦不断推进——截至2024年6月30日，佑驾创新的解决方案已被 6家整车厂的15款在研出口车型选用，并为4家整车厂的21款出口车型实现了SOP，这些出口车型销往的地区包括欧盟、澳大利亚、英国、东南亚等。

事实上，自创立伊始，佑驾创新就关注海外法律法规的前沿发展并前瞻性开展研发活动，其也是中国内地唯一一家获颁采埃孚集团授予的“2023年供应商创新奖”的智能驾驶解决方案供应商。今年11月，佑驾创新帮助自己的整车厂客户之一的车型获得欧盟通用安全法规(GSR)高级驾驶员分心警告(ADDW)系统认证及驾驶员疲劳及注意力警告系统(DDAW)认证。根据灼识咨询的资料，佑驾创新是中国首批成功帮助整车厂车型获得欧盟GSR ADDW及DDAW认证的驾驶员监测系统(DMS)解决方案供应商之一。

当然，之所以能够布局三大业务线、国内外业务持续拓展应用边界，还是得益于佑驾创新这十年来的技术积累——目前，佑驾创新已形成全栈自研能力、兼容及可移植技术、软硬件一体化设计能力的技术核心优势。其中，全栈自研能力涵盖感知、融合、建图定位、以及规划控制四大智能驾驶模块，并且感知技术运用如单目3D神经网络、BEV神经网络、占用网络等新兴技术，构筑起完整的技术护城河，为其提供强大的创新动力和发展韧性。

财务数据方面。2021年至2023年，佑驾创新的营收分别为1.75亿元、2.79亿元和4.76亿元，复合年增长率为64.9%。今年上半年，佑驾创新的营收从2023年同期的1.64亿元增加44.5%至2.37亿元。

2021年至2023年，佑驾创新的毛利率分别为9.7%、12.0%和14.3%；今年上半年，佑驾创新的毛利率从2023年同期的8.3%提升近6个百分点至14.1%。

此外，得益于智能驾驶、智能座舱、车路协同三大业务的协同发展、以及核心业务毛利率的提升，佑驾创新的经调整净亏损率从2021年、2022年的74.8%、73.7%大幅减少至2023年的38.8%，并从2023年同期的74.2%大幅收窄约40个百分点至34.8%。

元璟、凯辉、博原均为投资方

有望进一步放大头部效应、占据更大份额

成立至今，佑驾创新已获得四维图新、泽奕投资、国开制造业转型基金、中金资本、元璟资本、嘉实投资、普华资本、东方富海、凯辉基金、博原资本等知名机构的投资。

在元璟资本管理合伙人刘毅然看来，元璟对佑驾创新的投资源于4年前押注电动车产业和人工智能技术浪潮的融合。过去几年佑驾创新在智能驾驶及智能座舱领域开疆拓土，覆盖从L2至L4的全维技术，已累计为35家整车厂进行量产，证明了自己的技术实力和商业化执行能力。

“祝贺佑驾创新在港交所成功上市，这也是元璟电动车生态和人工智能生态的又一成功案例。”刘毅然强调，“随着佑驾创新从生根发芽到成长为行业头部公司，元璟和佑驾的一系列合作也陆续展开，我们也期待促成更多投后企业的上下游协同和共赢，能够有更多优秀企业在生态中脱颖而出，成为行业标杆。”

凯辉基金合伙人李贸祥指出，智能驾驶行业的最终竞争格局将取决于两个关键因素：第一，用户侧需求，能否提供具备更高性价比和更多差异化的产品；第二，供应侧能力，现有企业是否能够满足用户不断提升的期待。

“佑驾创新凭借飞速发展的商业落地，充分证明了其在用户需求与技术能力之间找到了这种平衡。作为佑驾创新的投资人和战略合作伙伴，凯辉基金始终同行，共同推动智能驾驶的技术创新与全球化布局，为中国汽车产业走向世界舞台贡献力量，为全球消费者带来更加智能、安全的出行体验。”李贸祥说道。

博原资本管理合伙人及CEO朱璘则表示：“佑驾创新是国内领先的智能驾驶和智能座舱解决方案供应商，为驾驶体验的关键环节提供包括领航、泊车和舱内功能在内的解决方案。公司坚持渐进式发展路线，智能驾驶产品方案覆盖L0级至L4级，能够为不同客户提供灵活的整车智能化产品，并已累计为35家整车厂进行量产。公司在拓展国内市场的同时，也在布局全球化战略，已有多款出口车型SOP并获得海外市场青睐。我们相信公司能够继续处在赛道头部位置，凭借其技术和竞争优势进一步树立行业领先地位。”

显而易见的是，中国智能驾驶解决方案行业正在快速增长，且中国国内供应商正在通过快速的产品迭代以及强大的产品适应性获得市场份额。根据灼识咨询的资料，国内智能驾驶解决方案供应商的市场份额从2019年的6%增加至2023年的18%。

在今日成功IPO后，佑驾创新的技术先进性和业务可持续性或将得到进一步凸显，在增量市场颇为可观的中国智驾市场占据更大份额，进而带动业绩的快速增长。乃至，佑驾创新亦有望在全球智驾市场获得“一席之地”。

本文来源：IPO早知道