根据披露的机构调研信息2024年9月2日至2024年12月6日，泉果基金对上市公司隧道股份进行了调研。

基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为175.16亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。

截至2024年12月6日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

附调研内容：
　　近期，部分机构前来公司进行调研，公司董事会秘书张连凯先生等接待了来访，相关沟通内容如下（相似提问及密切相关提问适当归类合并）。

　　1、公司概况介绍

　　隧道股份是国内第一家建筑业上市公司，上市于1994年1月，总部位于上海，是中国建筑业中产业链最宽的公司之一，也是国内较早转型、创新发展的建筑业企业。公司业务涉及咨询、规划设计、建造施工、投资、运营和建设金融等。主要产业布局分为三类：

　　第一，传统业务，主要有咨询、规划设计、施工、运营等。公司在建筑施工领域拥有广泛的经验，特别是在隧道建设、地铁施工等基础设施项目中具有显著优势。公司下属运营集团2020年进入隧道股份上市体系，作为国内最大的城市基础设施运营商，承担全国超2400公里交通设施运营养护任务，服务对象覆盖隧道（地道）、越江（跨海）大桥、城市快速路、城市道路（公路）、高速公路等城市交通基础设施的全部种类，同时积极向智能基础设施、韧性城市、低空经济、车路云等领域进军。

　　第二，非传统业务，包括基础设施投资、私募股权基金、融资租赁、商业保理等。隧道股份是国内最早开展基础设施投资的企业之一，浙江宁波常洪隧道是国内内资企业首次采用BOT模式建设的工程。公司通过产业基金形式开展对外投资：公司作为基石发起人成立建元一期、二期基金，投资了华大九天、和达科技等，建元三期基金正在筹备中；公司参与了徐工有限的混改，是目前公司单笔最大的产业基金投资。

　　第三，创新业务。主要以公司的“专精特新”“小巨人”企业为重点关注方向，目前公司拥有专精特新企业11家，其中小巨人2家：

　　其一，城盾隧安公司：是国内第一家公司化运作的应急抢险和地铁维保业务公司，目前业务除大陆地区外已扩展至香港、新加坡等市场。今年7月28日，用上海智慧对香港地铁部分区段进行了28小时“暂停式”更新维保，得到了香港地铁方面的高度认可。

　　其二，数字盾构：通过AI算力算法，融合新兴技术的盾构实现无人巡航、自主驾驶，累积应用了多个城市。

　　其三，上能院：入选了国务院国资委“科改行动”企业名单，主要业务包括长输油气、氢能、风力光伏发电、综合能源、双碳与ESG等的新能源和绿色能源领域的设计、咨询和总承包等。

　　其四，智慧运营业务：公司下属运营集团依托城市级智慧运营平台，整合城市路网资源，数字化护航城市路网。公司成立了智慧城市运营管理有限公司，已经实现了数交所几例数据要素产品交易。

　　其五，数字化业务：公司下属运营集团、数字集团、城建院和三大总承包企业等数字化转型发展较快，特别是数字基建、智能交通、车路云等领域。运营集团建立起一整套全生命周期的智慧管养体系，积累了丰富的运营养护业务等的数据资源。公司在静态交通方面运营上海停车APP等。这些实景应用，提供了丰富数据资源。目前公司已在数交所挂牌4单数据产品，其中已成交2单。

　　2、公司的主要市场分布

　　公司主要的区域市场有：除上海外，有长三角区域市场，包括以杭州为中心的浙江、江苏、安徽等；大湾区区域市场，包括香港和澳门地区等；中原区域市场，主要以郑州为中心；海外区域市场，以新加坡为中心的东南亚市场，此外，公司也在积极拓展沙特等中东市场。

　　3、公司在低空经济领域情况

　　公司拥有较强的规划设计、施工、数字化和运营能力，在过往完成的几单通用航空项目中积累了在低空经济基建设施方面的一定优势。公司在低空经济方面较早涉足，三年前公司成立了专门的机场专班，涉设施网、航路网、空联网、服务网等领域，涵盖投资、规划、设计、施工、数字化和运营等业务。公司也一直积极参与上海的低空经济“四张网”建设。目前公司在上海和广州，已经参与了低空经济项目的设计和施工。

　　4、公司的市值管理情况

　　公司一贯高度重视市值管理，不断通过优化业务结构、加强创新等方式提升市值。我们深度组织开展了建筑行业上市公司价值管理影响因素研究等，结合公司实际情况，对股权收购、分拆上市、回购等一系列市值管理措施进行了研究分析。

　　此外，公司十分重视对股东的回报，一直坚持年度分红，十余年来分红比例均达到公司当年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的30%以上。2023年，公司更是首次进行中期分红，2023年度分红比例达到了35.3%。今年我们仍然维持了中期分红。