星展发布港股明年展望报告称，重申对港股正面法，但决定下调对恒指基本情境目标至21300点，此相当于明年预测市盈率9.9倍，予国指目标7300点，相当于预测明年市盈率8.6倍，料发生概率60%。

该行预计，中国推出支持经济的政策可帮助降低美国潜在影响，建议明年上半年采取防守策略，避开美国业务占比较重的股份、关注具质素增长股份及受惠政策的股份。星展予恒指“牛市”情境目标为25600点(料发生概率25%);予恒指“熊市”情境目标为16,000点(料发生概率15%)。

星展更新港股最新推荐股名单，新纳入华润电力(00836)取代阿里巴巴-SW(09988)，其他推荐股份包括安踏体育(02020)、比亚迪电子(00285)、中国移动(00941)、中国石油化工(00386)、新奥能源(02688)、美团-W(03690)、中国平安(02318)、腾讯控股(00700)及小米集团-W(01810)。

报告上调对中资电力板块评级至正面，料燃煤发电股可受益于稳定的燃料成本及更高的收费，但下调对汽车(降至中性)及航空(降至负面)板块的评级，料内地新能源汽车行业明年增长将放慢至约20%，并指航空板块面临更多来自高铁积极增加运力带来的激烈竞争。