花旗发布研究报告称，下调阿里巴巴-SW(09988)港股、美股目标价0.75%至1.5%，分别由133港元降至132港元;由135美元降至133美元。投资评级维持“买入”。截至今年12月底止第三财季，该行预期公司GMV增长将重新加快。除了受惠于上述原因外，且可全面反映收取基础软件服务费贡献，只是部份会受新业务及再投资所抵销。

报告指出，阿里巴巴截至9月底止第二财季业绩符合预期，而且经调整纯利及EBITA稍胜该行预期。季内客户管理收入(CMR)同比升2.5%，转化率稳定，即反映商品交易总额(GMV)增速放缓，不过管理层对于“双11”业务表现强劲，且对潜在刺激政策看法乐观，加上集团重申对淘天集团、国际及云业务再投资，确认相关板块亏损比率正在改善，其他业务利润能力正在改善。