里昂发布研究报告称，将中芯国际(00981)H股目标价由20.9港元上调至31.9港元，今明两年盈测大致不变，但降2026年盈测13%，以反映少数股东权益占比增加，维持“跑赢大市”评级。

该行表示，公司第三季营收符合预期，毛利率胜指引。第四季营收指引高出预期，毛利率指引符合预期。中芯在AI和功率半导体领域持续获得市场份额;中芯管理层认为2025年内地成熟制程的产能扩张速度将慢于2024年。公司将间接受惠于人工智能的增长，以满足人工智慧物联网需求，并将加快功率半导体的产能扩张，以满足国内替代需求。