2024年11月5日 午盘，30年国债指数ETF（511130）盘中持续震荡，截至当前，盘中上涨17个bp，成交额近15亿元，换手率42.81%，近五日获资金连续5日净流入1.59亿元。

中邮固收表示，10月末资金面转松，带动了债市情绪的修复，但整体资金中枢的下行并未到位。月末资金快速转松，对应债市情绪也有所提振。但整体水平不低，DR007均值仍明显高于1.5%的政策利率。10月DR007与R007利差维持在15-25BP左右，已回升至历史同期相对高位。

季节性角度，10月资金面不松与缴税大月有关，也受到政府债发行影响。历年10月资金面偏紧背后可能在于其为季初缴税大月对应吸收流动性，且增量政策落地后的政府债发行对流动性产出冲击。

综合来看，预计11月初资金有望迎来宽松窗口，近期资金面宽松窗口可能带来债市情绪的修复，但不应该过多反应在短端定价层面，短端与资金的利差需要修复。