松发股份（603268）于10月16日晚间公布重组预案，计划通过资产置换及发行股份方式收购恒力重工100%股权，交易涉及多方，并向特定投资者募资。交易完成后，恒力重工将成为松发股份全资子公司，标志着松发股份将从日用陶瓷行业转型至船舶及高端装备制造领域。值得注意的是，松发股份与恒力重工背后的掌控方均指向恒力集团，实际控制人陈建华亦为此次交易方之一，因此本次重组构成关联交易。

近年来，松发股份业绩持续下滑，急需寻找新的增长点。然而，恒力重工目前仍处于盈亏平衡边缘，2023年净利率仅为0.5%。尽管如此，重组预案表示随着业务步入正轨，恒力重工盈利能力将大幅提升，并已有大量订单在手。但恒力重工的资产负债情况亦不容忽视，资产负债率持续偏高。

恒力集团此番推动重组，是其资产整合与战略布局的重要一环。作为民营企业500强第三名，恒力集团进军造船业旨在实现产业多元化，并支撑其原油、煤炭等运输需求。然而，作为新进入者，恒力重工在船舶制造技术、市场份额及品牌影响力上均面临挑战，需持续加大投入和技术创新，以提升竞争力。与全球造船龙头企业如中国船舶相比，恒力重工在营收和资产规模上仍有较大差距。

（综合财中社内容）